QE или не QE?

14 сентября 2012, 09:28
|
karapuz

В СМИ и блогах зачем-то стали обсуждать — является ли то что сделал Беня QE или нет.

Вообще говоря, QE — quantitative easing — это жаргонизм. Им называют процесс покупки активов центральным банком за новые деньги. То есть, попросту, когда в результате этих покупок баланс ЦБ увеличивается. На официальном банкирском языке это называется LSAP — Large-Scale Asset Purchase Programs («масштабные программы покупки активов»). В народе — QE.

Баланс ФРС США будет расти на 40 млрд в месяц — в соответствии с объявленным планом и скоростью новых покупок. То есть, это классическая LSAP (QE).

Впрочем, это чисто терминологический вопрос.

Ключевые слова:
QE,
LSAP,
ФРС США,
центробанки

33 | ★2

22 комментария

Дак они пытаются додуматься, ежели «Твист» — покупка длинных и продажа коротких, а коллатералью идёт выкуп MBS — вот это нам как называть? Ерундой занимаются, ИМХО

Илья Петров

14 сентября 2012, 09:38
Ответить

Петров Илья,
твист — обмен одних активов на другие.
реинвестирование прибыли от MBS — это тоже обмен одних активов (погашенных) на новые.

а новая программа будет идти параллельно со всеми существующими. ДОПОЛНИТЕЛЬНО будет покупаться на 40 млрд в месяц. в решении FOMC так написано.

karapuz

14 сентября 2012, 09:40
Ответить

karapuz, так, значит пойду почитаю про MBS purchase, там же важно какие MBS, как повлияет на ипотечные ставки, какие оценки по кредитному и риску досрочного погашения по конкретным пулам, планируемым к выкупу.

Илья Петров

14 сентября 2012, 09:52
Ответить

Петров Илья, чего тут читать то
Committee agreed today to increase policy accommodation by purchasing additional agency mortgage-backed securities at a pace of $40 billion per month.

Committee also will continue through the end of the year its program to extend the average maturity of its holdings of securities as announced in June, and it is maintaining its existing policy of reinvesting principal payments from its holdings of agency debt and agency mortgage-backed securities in agency mortgage-backed securities

перевод — существующие программы обмена коротких трежерей на длинные сохраняем.
программу реинвестирования прибыли от MBS в MBS сохраняем.
+ к этому покупаем дополнительно на 40 млрд новых MBS.

в сухом остатке — рост баланса на 40 млрд долл в месяц.

karapuz

14 сентября 2012, 09:55
Ответить

karapuz, ура, спасибо за перевод, а то я словарь скурил и гугл в ломбард заложил))) Если по-серьёзу, когда они наберут по подсчётам zerohedge к 2013 концу на баланс федовый 24% от ЖИДИПИ, то развернуться не получится или скидавай четвертушку продукта, то есть, чего получается, так и будем загонять мир.экон. в наркозависимость, QE2 — героин, QE3- метадон сразу, чтобы не думал о плохом))) Жуть же

Илья Петров

14 сентября 2012, 10:05
Ответить

Петров Илья,
ну баланс ЕЦБ сколько % от ВВП сейчас? уже больше 40% кажется.
баланс банка швейцарии около 80% от ВВП уже
и что?
и ничего.
баланс ФРС 25% от ВВП будет — ну и что? это намного меньше, чем у других крупных ЦБ.

karapuz

14 сентября 2012, 10:07
Ответить

karapuz, я всё понимаю, только вот на июль 2012 federal reserve's leverage ratio — debt to equity — 51:1, до QE1 было 21:1. Леманы сдулись при 31, МишкиСтернзы — 35, Смешной Мэй — 35,1, Фрэди МАК… ну...109, ладно. Когда-то придётся платить за это «размягчение» тканей мозга, вот это будет страшно.

Илья Петров

14 сентября 2012, 10:19
Ответить

Петров Илья,
еще раз — это намного меньше чем у других крупных ЦБ.
в 2 раза. в некоторых случаях в 3-4 раза меньше — смотря с кем сравнивать.
и что дальше?
ЕЦБ обанкротился? нет. банк японии у которого баланс тоже порядка 45% к ВВП обанкротился? нет.
банк швейцарии у которого баланс 80% к ВВП а леверидж ратио больше 100 — обанкротился? нет.

думаю что для центробанков это вообще нерелевантный показатель.
и в любом случае положение ФРС намного прочнее, чем положение других центробанков многих крупных

так что не вижу никакого повода волноваться по этому поводу

karapuz

14 сентября 2012, 10:23
Ответить

у зирохедж странная логика

karapuz

14 сентября 2012, 10:14
Ответить

и скидывать им ничего не надо будет с баланса
достаточно будет просто прекратить реинвестировать MBS
они будут гаситься — баланс сокращаться — и всё…

karapuz

14 сентября 2012, 10:19
Ответить

karapuz, ушёл думать думы, спасибо — подсветили фонариком)))

Илья Петров

14 сентября 2012, 10:21
Ответить

а у цб чехии
вообще уже давно негативный капитал
т. е. технически он банкрот
однако же нормально функционирует несколько лет уже

karapuz

14 сентября 2012, 10:26
Ответить

karapuz, да всё я прекрасно понимаю, только это какая-то «ненормальная» нормальность выходит, меня вообще не устраивает система фиатных денег, я в этом разрезе.

Илья Петров