Блог им. mushrooms_invest
Доходность российских государственных облигаций поднялась до 8,4–8,5% для 2-летних выпусков, после того как ЦБ повысил учетную ставку до 7,5%, что на 3% ниже, чем в начале года. Давайте разбираться, стоит ли покупать облигации или это убыточный инструмент.
Инфляция в России достигла пиковых значений с 2016 года
За период между октябрем 2020 и 2021 года цены выросли на 8,1%. Главная причина высокой инфляции – подорожание пищевых продуктов, которые в октябре выросли в цене на 2,2% и на 11% с начала года. Продовольствие дорожает из-за высоких цен на энергоресурсы, дефицита товаров и комплектующих, а также повышения цен на пищевые продукты на мировых рынках. Такими темпами в ноябре инфляция может подняться до 8,5%.
Банк России намерен поднять учетную ставку выше 7,5%
С начала года ставка выросла с 4,5 до 7,5%, и, похоже, это не предел. Стоимость облигаций снижается параллельно. За последние три недели индекс ОФЗ RGBI упал на 4%, а доходности взлетели до 8,3–8,9% в зависимости от срока обращения бумаги.
Какие бумаги купить?
Ставки по длинным выпускам ОФЗ на 7–7,5% превышают доходности американских 10-летних облигаций. Однако инфляция не угасает, вероятно, что ЦБ поднимет ставку еще раз. К этому особо чувствительны длинные выпуски – не лучший выбор для инвестора.
Взамен можно формировать позицию в 2–3-летних облигациях с доходностью в 8,4–8,5%. Кроме того, присмотритесь к корпоративным эмитентам с кредитным рейтингом ruA+: по бумагам «Сегежа», «Уралкалий», «СофтЛайн» доходность составляет 9–10%. Однако если инфляция поднимется до 9–10%, то какой-то период вы не будете зарабатывать, рост цен съест весь доход.
Вывод
Доходность облигаций – невысокая, что компенсируется надежностью инструмента. Поэтому для заработка в периоды высокой инфляции они не подходят. Однако для балансирования портфеля можно присмотреться к 2–3-летним ОФЗ и бумагам надежных корпоративных заемщиков.
Если для Вас важно раньше других получать новости фондового рынка, подписывайтесь на наш телеграмм
Всё циклично…
А первая сделка. Покупка 26227 по 101,8 выйдет тупо в ноль через полгода в лучшем случае.
Сейчас 97,5%!!!
А скоро опять ставку повысят тогда обратно в облиги дальние залезу!
долговой рынок схлопнется и не успеете опомниться, я держу руку на кнопке sell, чтобы при шухере выйти и затариться акциями
ИМХО, ВДО может спасти от инфляции, но при условии, что подержал пару купонов и скинул либо в плюс, либо в ноль