Уоррен Баффет: самоуверенность может привести к катастрофе

Несмотря на десятилетия превосходства на рынке, председатель Berkshire Hathaway относительно скромно оценивает свои инвестиционные способности. Это контрастирует с тем, что некоторые инвесторы могут переоценивать свою способность обойти фондовый рынок — особенно после того, как текущий бычий рынок оставил их с большой прибылью портфеля.

Действительно, во многих случаях их недавний успех, скорее всего, связан с растущей популярностью широкого круга секторов, приносящих исключительную прибыль, а не с их собственными инвестиционными способностями.

Излишняя самоуверенность может побудить некоторых инвесторов пойти на больший риск, чем при обычных обстоятельствах. Например, они могут полагать, что смогут получить еще более высокую прибыль в будущем, используя кредитное плечо при покупке акций. Или же их неуместная оптимизм может означать, что они не в состоянии адекватно рассмотреть риски, такие как переплата за акции на текущем высоко оцениваемом рынке.

Взгляды Баффета

Уоррен Баффет ранее обсуждал риски, которые может вызвать чрезмерная самоуверенность после резкого роста фондового рынка. Как он однажды сказал:
«На бычьем рынке нужно избегать ошибки утки, которая хвастливо крякает после проливного ливня, думая, что ее навыки гребли привели к ее росту в мире. Правильно мыслящая утка вместо этого сравнила бы свое положение после ливня с положением других уток в пруду ».
На мой взгляд, совет Баффета чрезвычайно полезен на текущем бычьем рынке. Любому инвестору слишком легко забыть, что недавний прирост фондового рынка в целом является ключевой причиной роста стоимости их портфеля. Маловероятно, что большинство инвесторов внезапно улучшили свои возможности за 16 месяцев с момента обвала фондового рынка в марте 2020 года.

Сравнительная производительность

Как предполагает Уоррен Баффет , инвесторы могут обуздать свою самоуверенность, сравнивая свои результаты с результатами своих коллег. Простым способом сделать это может быть сравнение недавних показателей их портфеля с индексом S&P 500 или с эталонным показателем, который инвестирует в тот же класс активов, регион или размер компании, что и их портфельные активы. Это может помочь им оценить собственную прибыль в перспективе, что может подчеркнуть их ограничения как инвестора.

Кроме того, текущий бычий рынок включал в себя исключительный период роста для инвесторов фондового рынка, который вряд ли повторится вечно. Следовательно, рассмотрение того, как их портфель работал в периоды более медленного роста или даже во время прошлых медвежьих рынков, которые, вероятно, снова появятся в будущем, может напомнить им, что они не всегда могут приносить высокую доходность.

Действительно, анализ долгосрочных показателей фондового рынка может помочь напомнить инвестору о том, что рыночные коррекции и «медвежьи» рынки происходили всегда. Например, среднее время между медвежьими рынками исторически составляло менее трех лет. Даже для самых опытных инвесторов может быть чрезвычайно сложно обеспечить положительную доходность в такие периоды — даже если текущий бычий рынок вводит в заблуждение, создавая впечатление, что получение высокой доходности от акций является относительно простым процессом.

Иии... Телега