Блог им. vds1234

⭐️ Американские эмитенты: компания Zedge


Добрый день, друзья!


Многие подписчики упрекают меня в том, что мои инвестиционные идеи приносят всего лишь 40-50% годовых и просят найти им ракеты, которые бы давали кратный рост котировок.

Для моей консервативной инвестиционной стратегии это достаточно сложная задача, поскольку большинство ракет либо убыточны, либо их мультипликатор P/E равен нескольким сотням. Это не позволяет им пройти фильтры моей инвестиционной системы. 

В то же время, иногда мне удаётся найти такие идеи, которые соответствуют консервативным критериям отбора и при этом имеют огромный потенциал роста. Сегодня я представляю одну из них. Итак, встречайте – компания Zedge.

⭐️ Американские эмитенты: компания Zedge

Zedge  (ZDGE) – небольшая компания, владеющая цифровой издательской платформой, которая позволяет потребителям персонализировать свои мобильные устройства с помощью рингтонов, обоев, виджетов и т. п.

❗ Компания была основана в 2008 году, а в мае 2016 года вышла на IPO. В тот момент акции Zedge торговались по 7,10 USD за акцию. После этого на протяжении нескольких лет подряд котировки акций поступательно снижались, просев к октябрю 2020 года почти в пять раз (до 1,44 USD за акцию).

Такое падение было вполне закономерным, ведь все эти годы компания была убыточна, а объемы выручки не росли и топтались на уровне 10 млн. USD в год. 

😊 Наверное, дочитав до этого места я бы закрыл страницу: неизвестный мелкий эмитент с банальной бизнес-моделью по продаже картинок и мелодий для телефонов. Да ещё и убыточный.

Однако, всё не так уныло, как кажется. Особенностью цифровой платформы Zedge является то, что создателями её картинок и мелодий являются художники и музыканты, которые имеют возможность заработать на продаже своих креативов.

⭐️ Таким образом, Zedge – это не только приложение для владельцев мобильных гаджетов, но и платформа, которая позволяет создателям цифрового контента заявить о своём таланте и монетизировать его. Это обеспечивает уникальность предлагаемого клиентам контента.

Кроме того, платформу Zedge в качестве рекламной площадки могут использовать различные бренды, запустив виртуальную витрину своего магазина.

Осенью 2020 г. в Zedge сменилась управленческая команда, после чего дела у компании резко пошли в гору. Выручка стала расти не по дням, а по часам, а хроническая убыточность сменилась высокой маржинальностью.

📊 Совсем недавно (10.06.2021) был опубликован финансовый отчёт компании за квартал, завершившийся 30.04.2021 г. После этого отчёта стало ясно, что компания продолжает демонстрировать потрясающий рост: рентабельность продаж составила 36%, прирост выручки к АППГ возрос до 153% (!!!), а коэффициент текущей ликвидности возрос до 5,6х (более подробно с финансовыми показателями можно ознакомиться здесь).

Динамика показателей конкурентоспособности компании Zedge представлена ниже.

⭐️ Американские эмитенты: компания Zedge

👍 Текущий конкурентный статус компании может быть оценен как очень высокий (K = 3,507) и имеющий ярко выраженную тенденцию к росту. При этом источники конкурентоспособности отлично сбалансированы: высокая динамика продаж (KI) подкрепляется отличной операционной эффективностью (KR) и финансовой устойчивостью (KF).

🚀 Улучшение ключевых финансовых индикаторов Zedge нашло отражение в росте котировок акций эмитента, которые за последние девять месяцев показали одиннадцатикратный рост.

 ⭐️ Американские эмитенты: компания Zedge
Капитализация компании на данный момент составляет 235 млн. USD. Акции эмитента доступны к покупке только квалифицированным инвесторам (на Питерской площадке их не найти). Мультипликатор P/E по текущим котировкам равен всего 41х. Дивиденды в настоящее время не выплачиваются.

❓ Закономерно возникает вопрос о том, насколько компания сможет поддерживать набранные темпы роста.

Из прогноза руководства компании (см. форму 8-K) следует, что выручка в ближайший квартал составит не менее 4,6 млн. USD, что на 70% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Рентабельность прогнозируется на текущем уровне.

✅ С одной стороны, это ниже, чем 153% прироста в последнем квартале. С другой стороны, Zedge любит превосходить собственные прогнозы, поэтому можно ожидать, что фактический рост выручки и прибыли будет выше заявленного прогноза, что обеспечит дальнейший рост котировок акций компании.

__________

Резюме. Добавляю Zedge в свой инвестиционный портфель.

При этом, прошу не забывать, что высокая доходность всегда сопряжена с высоким риском. Поэтому доля акций Zedge в портфеле должна быть минимальной.

 

P. S. В моём сообществе ВКонтакте  представлено множество других инвестиционных идей по американским эмитентам.

 

Буду рад Вашим вопросам и комментариям

Продолжение следует...

 

  • Ключевые слова:
  • zedge
★4
38 комментариев
какой размер % от портфеля добавляете?
не видел от Вас поста, по принципу доли в портфеле различных секторов и в частности самих компаний.
Будет?
Виктор Петров, хороший вопрос. Обычно я придерживаюсь правила о равенстве долей эмитентов в портфеле (отдельного поста об этом не планирую). В отношении Zedge я эту долю снижу в 2 раза. 
Воронов Дмитрий, получается, на 38 эмитентов, по 2,63%, на Zedge 1,315%
Но как потом контролировать равенство? 
Или есть у Вас 0.5х, х, 2х...?
Витя, а почему ты решил, что в моём портфеле 38 эмитентов?
Воронов Дмитрий, это просто пример. 
Виктор, понял. Я полагаю, что 38 эмитентов в портфеле – это перебор. Слишком много времени будет занимать мониторинг информации по портфелю. 

С точки зрения математики необходимая диверсификация будет достигаться при 10-12 эмитентах в портфеле. Если портфель больше 50 тыс. USD, то можно увеличить количество эмитентов до 12-15.
Воронов Дмитрий, да это его любимый сериал, про 38 попугаев...
avatar
Виктор Петров, идеальное равенство долей соблюсти невозможно, поскольку котировки постоянно изменяются. Я к этому и не стремлюсь. Немного выравниваю доли в ходе дальнейших сделок (какие-то позиции докупаю, какие-то закрываю и др.).
    Какое среднее затрачиваемое время на эмитента, а так же минимальное и максимально затрачиваемое время за последние 2 года?
Виктор Петров, уточни, пожалуйста «среднее затрачиваемое время» на что?


Воронов Дмитрий, берём компанию. Мы о ней ничего не знаем. Начинаем изучать в понедельник в 00:00 часов 1 января. Когда заканчиваем, смотрим на часы и календарь, что мы там видим? 
     Т.е. час, пять часов. день, неделя? Или интересует только поверхность шара? Давно хотел задать все эти вопросы, поэтому прошу понять и простить.
Виктор Петров, теперь вопрос понял. В среднем на поиск, изучение и анализ одного эмитента у меня уходит 8-10 часов. Правда, в последствии мониторинг эмитента не столь трудоёмок. Ежеквартально нахожу 6-7 новых перспективных эмитентов. 

В целом аналитическое покрытие эмитентов моей базы данных занимает у меня 90-100 часов в квартал. Посвящаю этому значительную часть своего свободного времени. Чего не сделаешь, ради денег. 

Надеюсь, что доход от инвестиционной (и консультационной) деятельности позволит в будущем ограничить моё рабочее время указанными 100 часами в квартал.
Воронов Дмитрий, 
100 часами в квартал.

или в год 
Виктор Петров, 100 часов в квартал. Считаю поквартально, поскольку финансовую отчетность американские эмитенты публикуют ежеквартально.  
такой ещё вопрос:
     Если находится интересный претендент на добавление в портфель, но вакантные места заняты. По какому принципу будет одна из компаний выгнана из портфеля для замещения?
Виктор Петров, не обязательно, что кого-то надо изгонять. Я периодически пополняю свой портфель и поэтому иногда добавляю нового эмитента в дополнение к уже существующим. Однако, это – исключение. 

В портфеле всегда найдется эмитент, по которому потенциал роста близок к исчерпанию и настало время зафиксировать прибыль. Поэтому по 3-4 эмитентам в квартал фиксирую прибыль и взамен покупаю новых. 
 
Воронов Дмитрий, да, понял. Благодарю за исчерпывающие ответы. 
Виктор, а Вам спасибо за интересные вопросы 
Поясните, пожалуйстаТ.е. я в квике не могу купить эти акции?
А если через брокера ( БКС)  — могу? Статус квала у меня давно в БКС есть.
Или это только для тех, кто торгует через иностранных брокеров?
avatar
АннаБррр, Вам необходимо задать это вопрос техподдержке Вашего брокера. Я покупал акции Zedge через Фридом Финанс. Там проблем не возникло. У Финама они также доступны для квалифицированных инвесторов.  
Воронов Дмитрий, спасибо, поняла.
avatar
Всего лишь 40 — 50 процентов! — как ты сходу выепнулся, торговец идеями)
avatar
Alex, просто констатирую факт: https://smart-lab.ru/blog/680356.php

Никакого выпендрёжа. 

торговец идеями)


Все идеи бесплатно раздаю, о какой торговле идёт речь?

Воронов Дмитрий, ты же понимаешь, о чем я. Ничего в этом мирн просто так бесплатно не бывает. Все имеет конечную цель. Кто-то продаёт секс, кто то даёт его безплатно  — попутно продавая презервативы. 
avatar
Alex, если Вы в глобальном контексте, то наверное соглашусь. 
Созвучно с ZeroHedge
Crossz, наверное они у меня позаимствовали идею))))
приложуха у zedge та еще помойка из пиратских нарезок
юзал ее несколько лет назад, что бы ac\dc на рингтон ставить

и рекламы понапихано столько, что я до сегодняшнего дня думал что это китайское приложение, где всем плевать на какие-то-там авторские права
avatar
Zuko Yuppi, это было давно и неправда)))

Осенью 2020 года всё изменилось в лучшую сторону.
те «многие», кому 40-50% мало скоро сольют весь капитал. Не надо на таких ориентироваться.

14-15% в год в $ — это очень хорошая доходность.
Такое падение было вполне закономерным, ведь все эти годы компания была убыточна, а объемы выручки не росли и топтались на уровне 10 млн. USD в год. 
я могу назвать десяток крутых «убыточных» бизнесов. Что это за ориентир — прибыльность?! Это ж не акция дохода, зачем там прибыль?

а про саму бизнес-модель ничего сказать не могу. Я бы таким не пользовался, мне стандартного рингтона и одноцветных обоев хватает. Может, новое поколение оценит такое?
Что это за ориентир — прибыльность?!

Николай, если вдобавок к убыточности ещё и выручка не растёт, то это достаточная причина для падения котировок. 

Я бы таким не пользовался, мне стандартного рингтона и одноцветных обоев хватает. 

Абсолютно согласен с Вами. Однако, молодёжь думает иначе, поэтому готова платить за такую ерунду (по нашей оценке). 
Воронов Дмитрий, да, надо ориентироваться на новое поколение. тем более, что они и акции любят разгонять совместно :)
Хорошая компания, давно к ней присматриваюсь. Статуса квала нету, очень Zedge не хватает на бирже СПб. Написал заявку на сайте биржи СПб, чтобы организовали торговлю Zedge. Если будет много заявок — они прислушаются. Предлагаю всем, кому понравилась идея Дмитрия оставить заявку на бирже СПб.
avatar
 В среднем на поиск, изучение и анализ одного эмитента у меня уходит 8-10 часов.
            На какие моменты обращаете внимание при поиске кандидата в портфель? Идея, отчётность, что-то другое?
     Назовите пожалуйста, хотя бы основные.
avatar
Muzikant, для меня важны доходность бизнеса, динамика выручки и финансовая устойчивость. Также важна прогнозируемая ситуация по эмитенту на ближайшую перспективу. 
Воронов Дмитрий,
1.… Мультипликатор P/E по текущим котировкам равен всего 41х… почему 41 это у Вас всего?… например всего 7 -это понятно. 41 — это не всего, это — до фига (в смысле ничего хорошего)
2. проясните пож-та как считается показатель конкурентоспособности, на который Вы опираетесь? спасибо большое
avatar
Paranoid Android, согласен, что P/E = 41 –  это выше среднего по рынку. В то же время, по сравнению с другими ракетами (типа Теслы) –  это «всего». 

Ответ на второй вопрос – по ссылке

 
Воронов Дмитрий, спасибо.
avatar

теги блога Воронов Дмитрий

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн