ГОСА Berkshire Hathaway

Вчера прошло ГОСА Berkshire Hataway, во время которого было выступления мэтров из мира инвестиций — Уоррена Баффета и Чарли Мангера.
Интересные выдержки, на мой взгляд:

1) Начали с отчета за 1 квартал 2021 — компания Баффета получила рост прибыли по всех подразделениях на фоне восстановления после COVID-19. Операционная прибыль выросла на 20%, чистая прибыль почти 12 млрд $ после убытка в 50 млрд годом ранее. Капитал за 1 квартал прирос на 5 млрд до 448 млрд долларов.

2) Баффет отметил грамотные действия ФРС и Конгресса во время пандемии. «Рецессия была необычна и быстро сошла на нет из-за эффективных действий данных структур».

3) Отмечает, что «прямо сейчас бизнес работает очень хорошо», хотя в авиакомпаниях до сих пор много проблем.

4) Как всегда «рекламирует Америку», как настоящий патриот своей страны. Не забыл даже сравнение с Россией и… Украиной)).
«в 18 веке в США было 0.5% населения мира, 600 тысяч из которых были рабами. В России было в 5 раз больше людей, на Украине было в 2 раза больше людей. А теперь в США пять из шести ведущих компаний мира (оценил по публичной капитализации — это Apple, Microsoft, Amazon, Google и Facebook).» В общем хвалит капитализм.

5) Как всегда сказал, что никому не рекомендует ставить против Америки и лучший выбор инвестиций — индексный фонд S&P 500. «Я не думаю, что обычный человек может выбирать акции».

6) «Зеленые» пристали с вопросом про инвестиции в грязный Chevron. Баффет хорошо ответил:
«Я бы сказал, что люди, находящиеся на грани крайностей с обеих сторон, немного чокнутые. Я бы не хотел, чтобы все углеводороды были запрещены за три года».
«У нас нет проблем с владением Costco или Walmart и значительным количеством их магазинов. И они продают сигареты, это большой товар», — добавил он в качестве аналогии. «Это очень сложная ситуация… Сейчас очень сложное время, чтобы решить, какие компании приносят обществу больше пользы, чем другие».
«Я не люблю выносить моральные суждения об акциях с точки зрения фактического ведения бизнеса, но в каждом бизнесе есть что-то, что, как вы знали, вам не нравится», — добавил он. «Если вы ожидаете совершенства от своего супруга, друзей или компаний, вы его не найдете».
«Chevron — ни в коей мере не злая компания, и я нисколько не сожалею о том, что владею ею, о том, что владею Chevron», — заключил Баффет. «И если бы мы владели всем бизнесом, я бы не чувствовал себя неловко, занимаясь этим бизнесом».

Чарли Мангер добавил: «Я не знаю, что мы знаем ответ на все эти вопросы о глобальном потеплении». «Люди, которые задают вопросы, думают, что знают ответ. Мы просто более скромны».

7) Продолжает молвить добрым словом «Яблоко». «Баффет признал, что продажа части акций Apple в 2020 году была «вероятно ошибкой», поскольку в этом году акции выросли еще больше после технологического 2020 года на рынках». «Бренд и продукт — это невероятный продукт», — сказал Баффет об Apple. «Это необходимо людям».

8) Про SPAC. «Насколько я понимаю, SPAC должны потратить свои деньги в течении двух лет. Если вам нужно купить бизнес в течении двух лет, вы приставили пистолет к моей голове и сказали, что вы должны купить бизнес за два года, Я бы купил одну, но не много », — сказал Баффет.
«Это преувеличенная версия того, что мы видели на рынке азартных игр», — добавил он.

9) Куда уж без крипты нынче. Уоррен Баффет отказался напрямую высказывать свое мнение в ответ на вопрос о биткойне, активе, который он ранее сравнивал с «крысиным ядом в квадрате». «Я знал, что будет вопрос о биткойнах или криптовалютах, и я хорошо подумал, я вижу, как политики все время уклоняются от таких вопросов… По правде говоря, я собираюсь уклоняться от этого вопроса», — сказал Баффет.
Чарли Мангер был более смелым в этом плане:
«Те, кто хорошо меня знают, просто размахивают красным флагом перед быком. Конечно, я ненавижу успех биткойнов», — сказал он. «И я не приветствую валюту, которая так полезна для похитителей людей, вымогателей и так далее. Мне также не нравится выкладывать несколько лишних миллиардов долларов тому, кто только что изобрел новый финансовый продукт. Думаю, я должен скромно сказать, что вся эта проклятая разработка отвратительна и противоречит интересам цивилизации».

10) Про Робингудеров. Баффет сказал, что торговые приложения, такие как Robinhood, в последнее время внесли свой вклад в «аспект казино» на фондовом рынке, эксплуатируя склонность людей к азартным играм.
«Это стало очень важной частью аспекта казино, которая присоединилась к фондовому рынку за последние полтора года, — сказал Баффет о Robinhood. — Нет ничего незаконного в этом. это, нет ничего аморального. Но я не думаю, что вы построите общество вокруг людей, занимающихся этим ».
«Я думаю, что степень, в которой очень богатое общество может вознаградить людей, которые знают, как воспользоваться, по сути, игровыми инстинктами американской публики, мировой общественности — это не самая замечательная часть достижения», — добавил Баффет. «Но я думаю, что то, чего добилась Америка, в целом довольно достойно восхищения. И я думаю, что на самом деле американские корпорации оказались прекрасным местом, где люди могут вкладывать свои деньги и копить"

11) У Баффета тоже инфляция. 
«Мы наблюдаем существенную инфляцию. Мы повышаем цены, люди повышают цены для нас», — сказал Баффет. «Мы действительно много занимаемся жилищным строительством. Расходы только растут, растут, растут. Затраты на сталь. Вы знаете, они растут каждый день».«Это экономика — действительно, она горячая. И мы этого не ожидали», — добавил он.

12) Бум новичков в инвестировании — этот вопрос так же не обошел Баффета.

«У меня будет один или два очень коротких урока для новых инвесторов. У меня есть пара небольших примеров для них », — сказал Баффет в своем вступительном слове.
90-летний «Оракул из Омахи» сказал этому поколению начинающих инвесторов: «Это не так просто, как кажется». Новичкам требуется «чтобы они немного поразмыслили, прежде чем пытались совершать 30-40 сделок в день, чтобы получить прибыль от того, что выглядит очень простой игрой».

Картинками реальность обьяснить намного проще.
топ20 компаний по капитализации на 31 марта и вопрос Баффета — «сколько из этих компаний будет в списке через 30 лет?»


Далее слайд 30 летней давности.


Это напоминание о том, какие необычные вещи могут случиться. То, что вам кажется очевидным», — сказал Баффет, позже добавив: «Мир может измениться, причем очень драматическим образом».

В продолжение своей точки зрения Баффет поделился, что в 1903 году, когда родился его отец, автомобили были захватывающей отраслью. «Все основали автомобильные компании, точно так же, как все сейчас начинают что-то, что может быть тем, на чем можно получить деньги от людей».

Жизненный цикл компаний по производству автомобилей, которые начинаются на букву «М»:

«Но в любом случае в автомобильный бизнес вошло не менее 2000 компаний, потому что у него явно было это невероятное будущее. И, конечно, вы помните, что в 2009 году осталось три, две из которых обанкротились », — сказал Баффет, добавив, что« очень, очень, очень немногие люди выбрали победителя ».

«Я просто хочу сказать вам, — сказал Баффет новым инвесторам, — что это не так просто, как кажется».

Спасибо за внимание.