Мосбиржа - почему российские акции падают, а индексы при этом растут

С конца июня, когда «Московская биржа» ввела вечерние (с 19:00 мск до 23:50 мск) торги российскими акциями, с динамикой фондовых индексов и их составляющими, отдельными ценными бумагами, стали происходить странные события:

• Данные на официальном сайте биржи показывают, что основные «голубые» фишки снижаются в цене,
• в то время как фондовые индексы растут, или наоборот.

У этого рыночного парадокса есть объяснение
теперь дневные изменения цен акций, торгующихся в вечернюю сессию, и фондовых индексов (МосБиржи и РТС) рассчитываются от разных временных точек.

• Так, для отдельных ценных бумаг отсчет дневных ценовых изменений ведется от цены закрытия вечерней сессии предыдущего дня (на 23:50 мск),
• в то время как для фондовых индексов отсчет дневной динамики по-прежнему ведется от значений на закрытие основной дневной сессии (на 18:50 мск).

Таким образом, если конъюнктура рынка в вечернюю сессию предыдущего дня заметно отличается от утренней динамики нового дня, то происходит сильное расхождение в показателях отдельных акций и индексов.

Пример — утро 23 сентября,

• когда фондовые индексы МосБиржи и РТС в первые минуты торгов демонстрировали рост в среднем на 1,5%,
• в то время как основные «голубые» фишки, дающие львиную долю капитализации индикаторов, снижались в цене в начале торгов. обыкновенные акции Сбербанка теряли 0,3-0,4% (изменения биржа дает к закрытию вечерней сессии — 229,88 рубля за штуку). Если же самостоятельно пересчитать изменение цены акций Сбербанка к закрытию основной дневной сессии предыдущего дня (227,03 рубля), то получится рост почти на 1%. И именно этот показатель роста, а не снижение на 0,3-0,4%, участвовал при подсчете индексов МосБиржи и РТС.

ситуация с ценными бумагами «Яндекса» и депозитарными расписки TCS Group (MOEX: TCSG) Holding, которые сильно выросли в цене вечером 22 сентября на новостях о покупке «Яндексом» TCS Group. И это соответственно заметно изменило цену отсчета дневных изменений для самих акций — 4900 рублей против 4528 рублей (для «Яндекса») и 2165 рубля против 1997 рублей (для TCS Group) на закрытие дневной сессии вторника. (обе эти бумаги входят в расчет фондовых индексов МосБиржи и РТС.)

В результате, утром 23 сентября
акции «Яндекса»

• продолжили рост и их повышение, согласно данным «Мосбиржи», не превышало 5%,
• но если пересчитать к закрытию дневной сессии, то получится +13% (и именно это изменение учитывалось в расчете индексов).

Депозитарные расписки TCS Group Holding (SPB: TCS)

• вообще стали снижаться по отношению к вечернему закрытию,
• но по отношению к дневным торгам вторника их рост составлял порядка 7-8%. В итоге фондовые индексы МосБиржи и РТС оказались в заметном плюсе в начале торгов среды, в то время как акции, его составляющие, были склоны к снижению, согласно данным официального сайта биржи.

Для того, чтобы динамика индексов реально отражала происходящие на рынке события, необходимо, по мнению аналитиков, вновь совместить точки отсчета дневных изменений для отдельных акций и для фондовых индексов.
А пока — учитывать существующие нюансы

--------------------------------
представитель биржи:

«после внедрения вечерней торговой сессии совместно мы сделали дополнительное информационное поле в шлюзовом интерфейсе, показывающее абсолютное изменение цены бумаги к цене закрытия основной сессии. До конца года добавим его в биржевые данные по протоколу FAST, который используют основные распространители биржевой информации.

На сайт биржи этот показатель добавим в октябре».

• «В индексах отсчет изменения ведется от момента официального закрытия основной (дневной) сессии, что является общемировой практикой.
• Вечерний индикатор носит технический характер, при этом тикеры индекса для вечерней и основной сессий различаются, что упрощает работу с индикаторами».