Российский рынок акций как никогда дорогой и уязвимый!

Этот пост я хотел опубликовать на прошлой неделе, когда нефть торговалась на минимумах, и график соотношения индекса РТС и нефти Брент показывал максимальные значения за всю историю. Грубо говоря, этот график показывает какому количеству баррелей нефти равен индекс РТС. Как известно, наш фондовый рынок, как и российская валюта, фактически являются производными на нефть. К сожаленю это так, и это подтверждается корелляциями индексов и валюты с черным золотом за десятилетия. 
После сильного роста черного золота картинка немного выправилась, но, все равно, соотношение находится на уровнях самых тучных лет для наших предприятий и экономики.

Что мы видим? Двухсот месячная средняя находится на уровне 18. В кризисные периоды, когда коммодитиз страдает больше всего и индекс РТС падает в район 500 пунктов, показатель стремился с 10! Сейчас же это соотношение в три раза выше! 

Инвесторы считают, что спрос на нефть быстро восстановится, и на рынок обрушится лавина денег от центральных банков и вознесет цену на черное золото к новым высотам.

Я бы не был столь оптимистичным. Россия за последние 30 лет еще не была так уязвима перед лицом Запада. В лучшем случае сейчас нам грозит сокращение добычи на 1,5 — 2 млн. баррелей в день, а это около 30% всего экспорта. В худшем в сложившейся ситуации российскую нефть могут целиком убрать с рынка, и этого никто особо не заметит, так как спрос в моменте упал на 40% (40 млн. барр.) и быстро он не восстановится.

На мой взгляд, сейчас шансы рынка на снижение значительно выше, чем на дальнейший рост.