Loha Proposes IPO

Краткие сведения:

• Loha планирует привлечь 26 миллионов долларов инвестиций от государственных инвесторов США;
• Компания является специализированным розничным продавцом в Китае, специализирующимся на премиальных продуктах питания;
• Loha увеличила выручку и прибыльна, но IPO переоценено.

Комментарии:

LOHA — растущий специализированный ритейлер в Китае, который привлекает государственные инвестиции США для обеспечения своих планов расширения.

Финансовые показатели компании показывают устойчивый рост выручки и валовой прибыли при хорошей операционной рентабельности и чистой прибыли.

Расходы на продажи и маркетинг снизились по мере увеличения доходов, что является позитивным сигналом относительно эффективности маркетинга.

Однако компания использует увеличивающийся денежный поток в своей деятельности, и маржа падает.

Рыночные возможности для специализированной розничной торговли и здорового питания в Китае, по прогнозам, сильно вырастут в ближайшие годы, поскольку взыскательные потребители ищут более здоровые альтернативы существующим продуктам питания.

С юридической стороны, как и многие китайские фирмы, стремящиеся выйти на рынки США, фирма работает в рамках структуры VIE или организации с переменным процентом. Американские инвесторы будут иметь интерес только к оффшорной фирме, имеющей договорные права на операционные результаты фирмы, но не будут владеть базовыми активами.

Это юридическая серая зона, которая несет в себе риск того, что руководство изменит условия контрактного соглашения или китайское правительство изменит законность таких соглашений. Потенциальные инвесторы, участвующие в IPO, должны будут учитывать эту важную структурную неопределенность.

Предварительный рейтинг данной компании от Smit&Co – 1

Рейтинги от Smit&Co рассчитываются от 1 до 3 (по возрастающей, более высокий рейтинг ниже риск на ожидаемую доходность). Окончательный рейтинг устанавливает в день дебюта IPO, на основании полученных данных от андеррайтеров по переподписке и окончательной сформированной цене IPO