Western Digital, 4 кв. 2018. Слишком много памяти?

Компания стала жертвой падения цены как на Flash-память, так и на HDD, о чем заявляет в отчете. 


Цены и график можно посмотреть по ссылке: https://en.chinaflashmarket.com/
Судя по всему, это общий тренд на удешевление различных типов памяти. За год падение составило от 50 до 60%!

Планы по выходу из ситуации:
Компания делает упор на дальнейшее развитие SSD памяти и увеличение емкости, а также на естественный рост спроса на NAND.
Как и многие компании, ринулись в область продуктов для Дата Центров.
Конкуренция в данных сегментах очень высокая, поэтому компания планирует опередить конкурентов за счет оптимизированного софта для своего железа. Отличное решение.

Конкуренты компании: Samsung, Toshiba Memory/Western Digital, Mircon/Intel и SK Hynix, а также китайская Yangtze Memory Technology.

Фундаментально, падение цен на основную продукцию заметно сказалось на результатах.(сильные убытки в последних кварталах каждого из годов — влияние налогов) 


Совсем недавно была отличная возможность купить дешевле акционерного капитала.

Дивиденды фиксированные и платятся из FCF, который также снижается.

Аномально низкие мультипликаторы для Америки. 
EV/EBITDA 4.29
ND/EBITDA 1.2

Рынок заложил перепроизводство основного продукта, к тому же низкие мультипликаторы, похоже, свойственны сектору.
По EV\FCF компания также одна из самых дешевых с LTM_FCF в размере 2.1 млрд $.

На 4х часовом графике любители ТА могут найти сильный горизонтальный уровень, который можно рассматривать как точку для входа.

PS: как обычно не инвестиционная идея.

---

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.