Облигации ООО "Самолет", облигации ООО "ОбувьРус" - аналогия?

16 января 2018, 00:24
|
Александр Мальцев

ООО «ОбувьРус» выпустила облигации примерно за полгода до IPO ее материнской компании «Обувь России». Сейчас облигации стоят 106.5% от номинала.

В прошлом году было проведено размещение облигаций АО «Самолет Девелопмент» выпусков 01 (амортизационных) и 02 (без амортизации). В 2018-2019 году компания может выйти на IPO ( www.vedomosti.ru/realty/articles/2016/10/12/660545-samolet-development-birzhu). Прозрачность компании повысится, облигации могут пойти вверх.

Я рассматриваю безналоговые облигации с погашением в 2022 году: БО-П01 и БО-П02. Ставка купонов фиксирована, доходность примерно 11 — 11.5%. С перспективой снижения ставок и шанса на рост облигационной премии после IPO в 2018-2019 гг. рассматриваю облигации компании как хороший инвестиционный инструмент до 2020-2021 года.

Компания почти не имеет банковских кредитов ( www.kommersant.ru/doc/3113533 ), земельный банк находится не в собственности, компания участвует в проектах на правах совместного предприятия. Из материалов СМИ мне кажется, что компания хороша, облигации (!!% годовых) можно брать на сумму 10-12% от портфеля.

спецраздел:
облигации

2.5К | ★6

7 комментариев

Рыночная ставка 7-8%, а АО «Самолет Девелопмент» дает 11%!
нее… пусть разместятся, посмотрим как оценить эту компанию рынок. В общем станет публичной, вот тогда и примем решение.

_Beginner_

16 января 2018, 08:58
Ответить

_Beginner_, с другой стороны взять кредит под 11% годовых с выплатой по кредиту два раза в год (а не как в частном банке каждый месяц). И эта ставка ниже, чем тот же сбер может дать юр. лицу.
Если менеджмент все деньги S&Pиздет — то никакая ставка не поможет.

Ruscash

16 января 2018, 10:57
Ответить

ruscash, про менеджмент, который может все деньги того… — это в точку! В таком случае вообще ни на что рассчитывать не придется, случится с компанией второй БОМП…

Александр Мальцев

16 января 2018, 13:36
Ответить

Если бы доходность была не более 8% я бы взял. А так кажется что это предсмертные конвульсии. Такая же ставка была по облигациям всяких банков у которых потом лицензии отзывали

Alexander B

16 января 2018, 09:29
Ответить

Alexander B, бонды ПИК в 2017м тоже размещались под ставку в 11.5-12%. ЛидерИнвест тоже без премии торгуется. В девелопменте маленькие премии в в облигациях только у ЛСР и Инграда (притом что Инград закредитован по самые уши).

Александр Мальцев