Сделка ОПЕК в точке разрыва с учетом соответствия требованиям

В июле WTI торговалась в диапазоне $ 43,65 / $ 47,55, а боковое ценовое действие привело к ослаблению энтузиазма рынка для быков, медведей и опционных трейдеров, которые агрессивно парируют на тихом рынке. За последние две недели валовые позиции фонда в NYMEX WTI не изменились, а короткие позиции сократились на 28%. В ICE BRENT спекулянты также неактивны на длинной стороне, сокращая шорты на 13%. На рынках опционов WTI U17 по денежной подразумеваемой волатильности снизился до многонедельного минимума на 28% из-за отсутствия больших направленных ставок, которые были оправданы двухмесячным минимумом реализованной волатильности (20 дней) до 26%. Наконец, даже розничная торговля становится менее волнующейся из-за того, что нефть вывела 450 млн долларов США из USO за последние две недели.

— Итак, где мы найдем волнение? Календарь на следующей неделе включает в себя стратегическое совещание ОПЕК + Россия в понедельник, которое вряд ли даст сдвиг, решение ФРС с коэффициентом 97%, возможные публичные слушания, и отчет DOE, который, по нашему мнению, продлит двухнедельный период сильных данных. На стороне ОПЕК аналитик по нефтяной политике прокомментировал эту неделю, что руководство Саудовской Аравии рассматривает возможность вывода еще 1 млн. баррелей в сутки с рынка.

— Данные ОПЕК были смешаны на этой неделе, напоминая нам о двух важных темах: 1, члены ОПЕК подталкивают сокращения за пределы нынешнего соглашения, а достижения в Ливии и Нигерии трудно поддерживать. По первому пункту предварительные оценки показывают, что июльское производство ОПЕК + 145 тыс. Баррелей в сутки, что будет представлять собой новый высокий доход от продажи картеля и вызывает дополнительные сомнения относительно их способности координировать сокращение поставок. Между тем Ирак публично продвигает свой план по расширению производства до 5 млн. баррелей в сутки к концу года (с 4,4 млн баррелей в сутки в июне), а Эквадор заявил, что они больше не будут участвовать в сокращении усилий по укреплению своих финансов. Что касается второго пункта, то проблемы производства и экспорта Нигерии были основными новостями на этой неделе из-за вандализма трубопровода.


Данные производителя США показали небольшой всплеск хеджирования, в то время как количество буровых установок уменьшилось, а объем производства продолжил расти. Общий объем производства на прошлой неделе составил 9,43 млн баррелей в сутки для улучшения производительности на 32 тыс. Баррелей в сутки. Выпуск в США восстановился более чем на 1 млн. баррелей в сутки с его минимума летом 2016. Количество американских буровых установок фактически упало на 1 до 764 и общий рост на 44 буровых за последние десять недель с явным замедлении относительно предыдущего десятинедельного периода, когда они увеличились на 95 буровых установок.

Спекулянты были чистыми покупателями контрактов NYMEX WTI и ICE Brent на прошлой неделе. Общая разница выросла на 8 % между  основными лонгами и шортами, поскольку брутто-шорты были сокращены на 45 тыс. Контрактов. Общая сумма брутто на рынке по-прежнему на 40% выше среднего показателя за 2 года и выглядит способной стимулировать более короткие сделки.

На прошлой неделе фонды также были чистыми покупателями нефтепродуктов. Чистая позиция покупок на фьючерсах и опционах RBOB выросла на 7 тыс. контрактов. Что касается ETF, то USO испытала чистую продажу в $ 93 млн на прошлой неделе, приведя общую сумму за две недели до $ 450 млн.