Блог им. knowhow007
Пишу общедоступным языком. Чтоб было понятно для всех.
На ММВБ капитал физиков составляет 5% от общей массы денег. Доходность покупают все. и на дивидендном ралли (охота за большей доходностью) капиталы разгоняют тех эмитентов, у которых доходность больше. не важно какой вид деятельности у компании — важен рост стоимости до отсечки — чем она ближе, тем доходность становится меньше.
На отсечку ликвидная обыкновенная акция уходит с доходностью не более 5%. Див.геп который образуется (разрыв в цене) позже закрывают. Кто хочет может остаться на дивы — кто не хочет может выйти перед отсечкой. и те и те заработают.
У ФСК ЕЭС есть еще недооценка к Чистым активам, к номиналу. и растущая прибыль. На данный момент стоимость акции отбивается Чистой прибылью за 3,5 года! Трудно найти акцию в рынке с такой доходностью… И если принять во внимание, то за это время к Чистым активам 70к. на акцию + 25к. стоимости. Далее можно взять в расчет продажу пакета Интер РАО +100 млрд.р. (она явно произойдет за это время), рост тарифов, инфляцию… т.е. мы получаем, что вышеприведенная цифра 70+25 = 95к. — это минимум цены ФСК за 3 года! и дивиденды … сейчас стоимость всего 25к.…
Это всего лишь математика ... доходность за полный 2016г. еще не включена в расчет цены... отчет еще не выложили, но прикинуть можно заранее ...
На Инвестпрограмму (можете заглянуть в ее план и т.д) ежегодно вкладывают по 100 ярдов. р. ... за 10 лет ФСК в ее вложили 1 000 млрд.р. (капа в рынке всей ФСК сейчас 300 млрд.р. всего 1\3 от вложенных денег!), а ведь до данной программы была огромная инфраструктура, магистральные провода и опоры ФСК окутывали всю РФ в момент создания АО и был определен номинал акции 50к. за 1 шт.
В течении года у компании идут запланированные расходы на инвестиции, оплату труда, налоги и т.д. а помимо затрат остается Чистая прибыль — с которой и платят дивиденды ... Чистая прибыль уже очищена от данных затрат ...
инвестпрограмма — это как ввод новой мощности, так и реконструкция и ремонты уже имеющейся…
Далее грамотный человек понимает, что ИП — это и есть основные затраты ФСК ЕЭС на себестоимость + оплата труда ... ведь вся основная выручка ФСК = плата за то что по проводам проходит чья то электроэнергия! + тех. присоединение. Это можно сравнить с тем, что у вас есть гостиница и вы сдаете комнаты в аренду…
Кончилась Инвест программа и ушли основные затраты = выросла доля прибыли с выручки.
ФСК не нужно вырабатывать электроэнергию, нет затрат на генерацию! Основная себестоимость = ввод новых мощностей и их обслуживание. Вся страна на подсосе. Все магистральные провода принадлежат ФСК ЕЭС. Реальная себестоимость никакая. за счет роста тарифов ФСК наращивает свои активы = платят потребители и генерация. Нечто схожее с Танснефтью, только ФСК транспортирует не нефть, а электричество.
Если мы посмотрим ссылочку на ИП (инвестпрограмму), то там видно, что основные расходы списываются через амортизацию ОС !
http://www.fsk-ees.ru/upload/docs/122015_Istochniki_finansirovaniya_IP_2016-2020.pdf
Все продумано. идет валовая прибыль из ее деньги уходят на новые мощности и ремонты… а списывается через амортизацию уже имеющихся мощностей.... Мощности растут, стоимость их остается та же… в реальности получаем капу по балансу на уровне ВторЧерМета ... т.е. 70к. за акцию = цена основных средств, если сдать все на металлолом… но в рынке цена сейчас еще смешнее 25к с хвостиком… :) 50% НОМИНАЛА.
А если произвести реальную переоценку основных средств в соответствии с рыночной стоимостью имеющихся активов?
Удачных торгов Господа Трейдеры… :)
= продажу пакета Интер РАО
взлетят обе?
===========
по продаже — зависит от цены. если по 5р… то обе, если по 4р., то только ФСК… там прибыль будет на уровне 100 ярдов, что будет сулить кашерные дивиденды.
Вы внештатник!? )
Неужели, по вашему мнению, сегодня на рынке нет ни одной бумаги сравнмой с ФСК?
п.с. Трансаэро, имхо, потенциально гораздо более доходная ))
=================
я консерватор. беру то, что гарантировано даст хотя бы +100% ...
начинаю инвестиции с просмотра отчетов. если взять все ликвидные акции обыкновенные на ММВБ, то у ФСК нет конкурентов по недооценке и доходности.
Чета не растет энергетика, где все нерезиденты? Кто их распугал-то?
В 2017 году — 6,4 миллиарда рублей, в 2018 году — почти 18,6 миллиарда рублей, в 2019 году — 25,5 миллиарда рублей, в 2020 году — почти 18,9 миллиарда рублей.
Что скажите?
Чистая прибыль от этого не страдает, но реальная стоимость должна быть выше.
С тех пор немало воды утекло. Как сказал поэт — «Если держат, значит это кому нибудь нужно» и бумажка в последнюю неделю ожидаемо зашевелилась.
Через месяц можно будет вспомнить об этом нашем обмене мнениями.
А если не будет див 50% от ЧП куда упадем?
Если постановления не будет, то с голубцов не выжмут, а с ФСК большой шанс что попросят… :)
===============
помимо постановления надо еще смотреть на потребности материнской структуры — Россети.
а там:
1. нужно свои дивы платить, а прибыль вся бумажная (от переоценки дочек)
2. Выпадающие доходы ТСО Минэнерго потребовало выплатить из дивидендов ФСК ...17 ярдов выпало.
3. Есть убыточные дочки, которым тоже надо помогать. в 2016г. Россети на это направили 26 ярдов.
=================
считайте сколько надо выжать из ФСК. напомню, за 2015г. выжали 95% от РСБУ… :)
Дело в том, что при чтении и невольном взгляде на аву «Мы, rусские, не обманываем друг-друга» возникает легкий когнитивный диссонанс.
===========
на Сетке например спекулировать интересно, ее возят в коридоре 1,23-1,255р. спокойно внизу покупаешь — вверху отдаешь на счету разница оседает...
Очень много примеров… НДПИ, закон Яровой, повышение требований к банкам...
В этом году жду новости про налог на энергетиков…