Блог им. cheralor

Currency board российского рубля с 1993 года

Продолжаю тему Currency board рубля (т.е. отношение денежной массы М2 к золотовалютным резервам).
Т.к. последние данные для денежной массы М2 даны за 1.01.2017 www.cbr.ru/statistics/?PrtId=ms, а ЗВР за 20.01.2017 www.cbr.ru/hd_base/default.aspx?PrtId=mrrf_7d, то последняя точка (для 1.02.2017) построена на основе данных ЗВР  за 20.01.2017, а денежная масса для 01.02.2017 высчитана экстрополяцией.
Каждая точка — это 1 месяц, график построен для данных с 1.10.1993 по 1.02.2017
Currency board российского рубля с 1993 года


32 | ★12
41 комментарий
Если красный график снижается — жди кризиса
avatar
А. Г., В 2014 ведь не красный снижался, а синий увеличивался? :)
avatar
А у нас в 2014-м был кризис? Я не заметил :)
avatar
А. Г., 2014-2016 — это был не кризис?
avatar
Scorpio, нет конечно, индекс ММВБ на истхаях, какой кризис?
avatar
А. Г., а при чем тут ММВБ?? если бы РТС был на ист хаях тогда бы можно было о чем-то говорить.
Финансовый трутень, мы в рублевой зоне живем. у нас расходы в рублях, а потому доходы в рублях важнее.
avatar
А. Г., «у нас расходы в рублях», вы забыли копирайт Д.А.Медведев
поставить :-)
У нас (в смысле страны) огромные расходы как раз в валюте, с получением коей с некоторого времени начались проблемы.
Финансовый трутень, у нас нет «огромных расходов в валюте», превышающих «доходы в валюте». С момента санкций мы спокойно отдали почти 200 млрд. долларов кредитов рефинансирования. Откуда деньги? ЗВР с 2015 в физическом выражении  меняются медленно (только погашения забугорных гособлиг частью идут а покупку золота), а все колебания связаны с колебаниями в паре доллар-евро (у нас в ЗВР большая доля в евро) и золоте и ценах на их гособлиги.
avatar
А. Г., «у нас нет «огромных расходов в валюте»» — импортозамещение сделало свое дело? :-)
А. Г.,  красный (currency board) снижался с 1999 по 2008. Это что, все был кризис?? :-)
Финансовый трутень, это «буревестник кризиса», если на падение красного накладывается падение цен на нефть — получаем кризис.
avatar
А. Г., ну тогда надо дать определение кризису и падению цен на нефть. Так-то с 2008  по 2017 currency board растет и в стране аховая ситуация (aka кризис), с 1999 по 2008 currency board падал, а  экономика гораздо бодрее была.
Финансовый трутень, кризис на финансовом рынке — это когда фондовый индекс в национальной валюте падает на 30 и более %%.  Но не надо путать финансовый кризис с негативными макроэкономическими показателями. Не всегда последнее приводит к финансовому кризису и не всегда финансовый кризис приводит к макроэкономическому.
avatar
А. Г., у вас какое-то специфическое понятие финансового кризиса. У меня более классические представления о кризисе:
Фина́нсовый кри́зис — резкое изменение стоимости каких-либо финансовых инструментов. В течение XIX и XX веков большинство финансовых кризисов ассоциировалось с банковскими кризисами и возникающей при этом паникой. Наиболее известным кризисом этого рода было начало Великой депрессии (см. также мировой Финансовый кризис 2007—2008). Термин также часто применяется в отношении ситуации на фондовых рынках, когда лопаются так называемые «экономические пузыри».
Согласно распространённой классификации, предложенной американским экономистом Майклом Бордо (нем.)русск., финансовые кризисы могут быть сгруппированы в три большие категории, часто переплетающиеся между собой: банковский, долговой и валютный кризис. Один тип кризиса может инициировать другой тип кризиса: банковский кризис нередко предшествует валютному кризису, особенно в развивающихся странах; проблемы банковского сектора могут запустить долговой кризис; кризис внешней задолженности способен подорвать устойчивость банков[1].
ru.wikipedia.org/wiki/%D0%A4%D0%B8%D0%BD%D0%B0%D0%BD%D1%81%D0%BE%D0%B2%D1%8B%D0%B9_%D0%BA%D1%80%D0%B8%D0%B7%D0%B8%D1%81

Финансовый трутень, и, кстати, у Вас методологическая ошибка: ЗВР надо умножать на официальный курс, чтобы получился безразмерный показатель, а у Вас получается непонятно что.
avatar
А. Г., если звр умножить на официальный курс,  то размерность получится USD*USD/RUR USD*RUR/USD, т.е. просто RUR, это уж точно не currency board, хотя тоже очень интересный показатель. А currency board мною рассчитано как раз верно, почитайте вики: Валютные резервы страны должны полностью покрывать объём национальной валюты в обращении (обычно они составляют 110—115 % денежной базы M0). ru.wikipedia.org/wiki/%D0%92%D0%B0%D0%BB%D1%8E%D1%82%D0%BD%D1%8B%D0%B9_%D1%81%D0%BE%D0%B2%D0%B5%D1%82
Финансовый трутень, классическая currency board считается по денежной базе, а не по М2 и использовалась для регулирования курса аргентинского песо. Это раз. А я про формулу я не понял. М2 в рублях, ЗВР в долларах*курс доллара=ЗВР в рублях, получаем руб/руб, безразмерная величина.
avatar
А. Г., а что не понятно в формуле М2/ЗВР? Она показывает обеспеченность напечатанных рублей золотом и твердой валютой.
Финансовый трутень, «напечатанные рубли» — это только денежная база, остальное — взаимные обязательства (депозит — это чей то кредит, то ли прямой, то ли через ценные бумаги). Так что М2 брать бессмысленно, как показатель обеспеченности напечатанных рублей.
avatar
А. Г., депозит в россии — не чей-то кредит, а кредит именно государства у граждан и печатая рубля наше гос-во часто таким образом «кредитовалось» у населения, после чего проводило «денежные реформы», «дефолты» и т.д.
Финансовый трутень, государство, беря деньги, возвращает их через бюджетные и внебюджетные расходы в экономику, а потому напечатанные рубли отражаются в денежной базе и их нет в остальной М2.
avatar
А. Г., много вернуло гос-во денег гражданам после гиперинфляции начала 90х и дефолта 98-го? да и недавнюю девальвацию с 30р до 80р в пике не надо забывать. На депозитах граждан (а они входят в М2) почти 20трлн. рублей. Если что-то случится и граждане побегут снимать рубли с депозитов и переводить их в валюту, то прикиньте какой курс рубля будет…
Если пойдут навстречу, аккурат на 80 встретятся.

С уважением, V.
avatar
а есть ли у людей сомнение в правильности интерпретации показателя М2/звр?

подумайте.  
avatar
Бланш, для развивающихся и недоразвитых рынков — это аксиома, currency board — важнейший индикатор, а в европах и сша — это, конечно, бесполезная вещь
Вывод: скоро курс подтянится к +-80
avatar
Автору респект с плюсом. На графике — одно из важнейших соотношений, которое должны знать хомячки, мечтающие когда-нибудь начать торговлю своей головой, а не чужой.
avatar
В.И.Чапаев, видели бы они еще график отношения рублевых депозитов (выраженных в долларах по курсу ЦБ РФ) к ЗВР :-) у многих бы инфаркт случился :-)
всегда говорил что м2/звр полная хрень которая никогда ничего точно не отражает. а вы подтвердили это графиком. большое спасибо вам за труд.
avatar
iaa9001, это потому, что не учтен размер внешнего долга :) ЗВР можно какой хочешь нарисовать, хоть триллион на самом деле :) И есть ощущение, нечто похожее иногда и происходит. Друзяшкам еврооблигации выпускаются, а бабло в трежеря ;)

avatar
Displacer, ну на самом деле внешний долг не так важен как стоимость его обслуживания. а динамика звр и М2 вполне отражают нагрузку стоимости обслуживания внешнего долга на экономику… Мне имхается, что динамики М2/ЗВР вполне достаточно без добавок размера внешнего долга
iaa9001, не за что :-) пользуйтесь :-)
Для пущей философичности неплохо бы было привести аналогичный график по США и прочим вероятным партнерам…
avatar
Пыльный заяц, дык там будет единица всегда… доллар/доллар = 1 :-)
Есть ещё дополнительный фактор для прогнозирования резкого скачка курса: Отношение М2/ЗВР должно быть больше 0.5

kubkaramazoff.livejournal.com/214873.html?thread=7720537#t7720537
avatar
Klark, А сейчас как?  как думаете золото надо учитывать?
avatar
Достаточно пополнить ЗВР на 60-70 млрд. чтобы все стало great again.
avatar
gardist, чтобы стало «great», надо добавить не 70млрд, а 370млрд.$
Финансовый трутень, у нас нет «огромных расходов в валюте», превышающих «доходы в валюте». С момента санкций мы спокойно отдали почти 200 млрд. долларов кредитов рефинансирования. Откуда деньги? ЗВР с 2015 в физическом выражении  меняются медленно (только погашения забугорных гособлиг частью идут а покупку золота), а все колебания связаны с колебаниями в паре доллар-евро (у нас в ЗВР большая доля в евро) и золоте и ценах на их гособлиги.
avatar
индикатор я этот придумал кстати)
avatar

Читайте на SMART-LAB:
Фото
ДВМП: результаты в рамках прогноза, но и цена близка к целевой - будет ли выкуп миноров из-за объединения Росатома с DP World?
ДВМП отчитался за 2025 год: 2,3 млрд рублей убытка для акционеров за 2025 год Традиционно сравниваю со своим прогнозом и делюсь...
Рентабельность на рынке МФО и в Займере
Банк России в своем ежеквартальном обзоре  ключевых показателей МФО указывает на важную тенденцию: на рынке растет разрыв в рентабельности...
Инфляция в России в начале апреля вновь ускорилась
По данным Росстата, недельная инфляция с 31 марта по 6 апреля составила 0,19% после 0,17% неделей ранее, а годовая достигла 5,95% после 5,86% на...
Фото
Кто сейчас самый дешевый сбыт? Сводный пост по сбытовым компаниям по отчетам РСБУ за 2025г.
Волгоградэнергосбыт Ставропольэнергосбыт Самараэнерго Мордовэнергосбыт Пермэнергосбыт Новосибирскэнергосбыт...

теги блога Финансовый трутень

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн