Долговая нагрузка нефтегазовых компаний давит на котировки «черного золота»

Рынок нефти коллапсирует. Избыток предложения «черного золота», общая идея замедления мировой экономики, а также сильный доллар крайне негативно влияют на нефтяные котировки.

Казалось бы, картина очевидна. Однако существует еще один фактор, который давит на нефть. Речь идет о высокой задолженности компаний нефтегазового сектора. По данным Bank for International Settlements, в 2014 году объем бондов нефтегазовых предприятий, находящихся в обращении, вырос до $1,4 трлн с $455 млрд, зафиксированных в 2006 году; за аналогичный период объем синдицированных кредитов сектору увеличился с $600 млрд до $1,6 трлн.

В связи с этим наблюдаются две проблемы.

• Первая – существует постоянная необходимость в обслуживании долга. Как результат, нефтяные компании не могут заморозить производство для создания дефицита предложения. Подобное возможно лишь при существенном акционерном финансировании. 

• Вторая – высоколевериджированные представители сектора особенно остро вынуждены хеджировать свою зависимость от нефтяных котировок посредством деривативов, зачастую играя против «черного золота».