Дивергенции во мнениях и показателях на американском рынке.

Книга предназначена для инвесторов, нацеленных на увеличение прибыли при торговле на фондовом рынке и к уменьшению стрессовых нюансов подобной работы. Любой инвестор в независимости от степени практического опыта может добиться этого, применяя доступную для всех информацию и простейшие методы арифметики.

Данная книга предназначена всем трейдерам торгующим на рынке. А частным инвесторам, которые не могут посвятить много времени управлению своими портфелями, этот путеводитель по рынку сильно упростит работу. Активные трейдеры, которые постоянно работают с финансовыми инструментами, смогут использовать изложенные в книге идеи в качестве помощи во время торговли. Профессиональным инвесторам данный труд поможет избавиться от лишнего информационного шума и также поможет выявить наиболее важные проблемы.”

Книга очень легка для чтения и достаточно полезная, чтоб ее обойти стороной. Если честно, то с этой книги начался мой путь связывания долгового рынка с рынком других финансовых активов. По поводу того, как книга связана с предыдущими постами. Все достаточно просто. Долговой рынок имеет свойства куда более точно определять перепроданность или перекупленость рисковых активов, а так же развороты тренда. Я приводил график в посте “ФРС о чужом, а рынки о своем”, который, как сейчас в СМИ характеризуют, началом рецессии, что на мой взгляд является не точным в лучшем случае. График характеризует параметры начала программы количественного смягчения, а не рецессии.

                Грей Айп из “The Wall Street Journal” в своей статье “Rates and Recession Risk: The Fed’s Catch-22” процитировал слова Хаймана Мински из “Гипотезы финансовой нестабильности”:

“The longer the expansion lasted, the more vulnerable the financial system became. A Fed rate increase, or shock, could be catalyst for the reversal of excesses build up in prior years that then causes the recession”.

По поводу того, как книга связана с предыдущими постами. Все достаточно просто. Долговой рынок имеет свойства куда более точно определять перепроданность или перекупленость рисковых активов, а так же развороты тренда. Я приводил график в посте “ФРС о чужом, а рынки о своем”, который, как сейчас в СМИ характеризуют, началом рецессии, что на мой взгляд является не точным в лучшем случае. График характеризует параметры начала программы количественного смягчения, а не рецессии. Далее автор приводит графики, которые указывают на рецессию:

            Но, так как моя излюбленная тематика это именно бросовый рынок, который чувствительный к риску, то не смог не воздержаться, чтоб не выложить мнение и некоторые дивергенции и наблюдаются сейчас на рынках.

                Во-первых, “The Wall Street Journal” не первое издание, которое публикуют подобные графики – можно найти с 10 оригинальных статей и с 1000-и копипастов, которые появились начиная с начала октября. Но давайте капнем в детали. На что стоит обратить внимание изначально, так это на OAS спред по бросовым бумагам:



 
Если кто помнит июль-август 2011 года, то тогда штатовский рынок упал на 15%, но какова была особенность, что в тот период облигации всего бросового сектора обвалились, а спред OAS подскочил почти до 9%. Но сейчас ситуация несколько иная. Спред, как уже не раз говорилось, вырос за счет обвального падения энергетического сектора, где его доля в самом индексе BofA Merrill Lynch US High Yield Master преобладал на порядок по отношению к другим секторам. На сегодняшний день спред по секторам имеет очень схожую структуру, кроме энергетического сектора, промышленного и сектора базовых материалов:

                Как я и описывал изначально, то ожидаю спекулятивной фазы роста, которая приведет к беспрецедентным показателям, как на долговых рынках, так и на фондовых рынках. Уже сегодня нельзя не заметить, что последние сделки в M&A/LBO  коэффициенты приближаются по всему спектру к своим историческим максимумам (некоторые уже привысили):

 Что станет двигателем роста? Это то, что политика ZIRP останется около 0 в декабре, и разговоров о новом раунде QE могут преобладать.