Блог им. AlimCap

Инвестиционные идеи. EFA в фокусе.


Механизатор ранее предложил несколько идей по выбору страны для инвестирования (Индонезия против всего мира и др.).

Продолжим развивать тему.

В фокусе внимания сегодня etf EFA (etf на индекс EAFE) — акции компаний развитых стран (21 страна), исключая США и Канаду.

Часть А. Отбор идей. 

Просканировав соотношения EFA против «всех» стран, рассмотрим некоторые из пар.

1. EFA против всего мира (etf IOO).

Инвестиционные идеи. EFA в фокусе.

Данный график отражает соотношение 2-х активов (EFA лонг, IOO шорт) нормированных на волатильность. Данный подход (концепцию) подробно описывал Механизатор.

Как видим, с 2007 года EFA стабильно проигрывает всему миру. Импульс до сих пор сохраняется в пользу IOO.

2. EFA против развивающихся рынков (etf EEM). 

Инвестиционные идеи. EFA в фокусе.

Три года с 2011 по 2013 EFA была сильнее развивающихся рынков (EEM). В 2014 г. произошёл разворот, сейчас импульс в пользу EEM.


То есть сейчас хорошее время для инвестирования в развивающиеся рынки против EFA. Как осуществлять инвестирование обсудим в части Б.


3. EFA против BRIC (etf BKF).

 Инвестиционные идеи. EFA в фокусе.

Ситуация в паре EFA-BKF аналогична паре EFA-EEM. Это понятно, так как EEM и BKF во многом схожи.

Сейчас также хорошее время инвестировать в BRIC (BKF) против EFA.

 
4. Рассмотрим EFA против каждой страны из BRIC.


EFA против Китая (etf FXI).

Инвестиционные идеи. EFA в фокусе.

EFA против Индии (etf INDA).

Инвестиционные идеи. EFA в фокусе.

EFA против Бразилии (etf EWZ).

Инвестиционные идеи. EFA в фокусе.

EFA против России (etf RSX).

Инвестиционные идеи. EFA в фокусе.

Как видим, все страны, кроме России, растут по отношению к EFA. Где-то импульс сильнее, где-то слабее.


Но всё же рекомендуется инвестировать именно в BRIC (etf BKF) против EFA, а не в отдельные её составляющие.


5. EFA против США (etf SPY). 

Инвестиционные идеи. EFA в фокусе.

С 2008 года США (SPY) значительно сильнее EFA. Мощный импульс сохраняется и по сей день.


6. Ещё несколько сравнений EFA.

EFA против азиатских стран, исключая Японию (etf AAXJ).

Инвестиционные идеи. EFA в фокусе.

Мощный импульс в пользу азиатских стран. Аналогично EEM и BKF.

EFA против латинской америки (etf ILF).

Инвестиционные идеи. EFA в фокусе.

Импульс в пользу латинской америки, но не такой мощный.

Обратите внимание, в паре EFA против Чили (etf ECH) сейчас возможно формируется разворот в пользу Чили.

Инвестиционные идеи. EFA в фокусе. 

В паре EFA против Дании (etf EDEN) возможно формируется разворот уже, наоборот, в пользу EFA.

Инвестиционные идеи. EFA в фокусе.

Достаточно идей по парному инвестированию «EFA против...».

Основная идея из вышенаписанного — это инвестирование в развивающиеся рынки против развитых (исключая США и Канаду).

Реализовать эту идею можно через etf EEM или BKF против EFA.


Часть Б. Реализация инвестиционных идей.

Что конкретно показывают данные графики?

Данные графики отражают поведение 2 активов (первый в лонг, второй в шорт), если их долю в паре нормировать по их волатильности.

Например, большинство реализуют парную торговлю через выделение одинакового капитала под каждую «ногу» в паре (50 на 50).

Это не совсем нейтрально, потому что волатильность одной «ноги» может в РАЗЫ превышать волатильность второй «ноги».

Соответственно и влияние первой ноги в паре будет значительно сильнее, то бишь равного влияния 2-х «ног» не будет. Это плохо.

Предлагается из 100% капитала выделенного на парную сделку (одна нога в лонг, вторая в шорт) выделять под каждую ногу капитал обратно пропорционально его волатильности.

Если, условно, оценка волатильности первого актива в 2 раза превышает волатильность второго актива, то и 100% капитала между ними распределятся следующим образом: 33,34% под первый актив и 66,66% под второй.

То есть в данном парном инвестировании важно постоянно соблюдать баланс волатильностей (а уж как часто ребалансировку проводить — это зависит от издержек ребалансировки), тогда вы получите динамику пары аналогичную той, что представлена на графиках.

То есть тут (в парном инвестировании) важна не сама оценка волатильности отдельно взятой ноги, а соотношение волатильностей 2-х ног.

Принцип — паритет волатильностей.

★1

теги блога Alim Cap

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн