SMART-LAB
Новый дизайн
Мы делаем деньги на бирже
Информация
Блог им. kommers
Хеджирование опционами
- 30 января 2015, 17:22
- |
Добрый день!
Вопрос к опционщикам и вообще практикующим трейдерам.
Имеются суммы X USD и Y руб. Обе вложены в инструменты с фиксированной доходностью, выдёргивать деньги из них не собираюсь. Есть задача сохранить покупательную способность совокупного капитала Х+У. Горизонт — 1 год, дальше не рассматриваю. Оговорка — весь капитал на биржу заводить не буду, имеется опыт слива двух депозитов на ФОРТСе, рисковать так не могу.
Мыслю в таком направлении. Из У выводится небольшая часть Z на ФОРТС, до 5% от суммы (Х+У) и используется под хедж опционами на SI. Возможно, хедж — не совсем подходящий термин. Но идея в том, чтобы отбивать колебания курса USD/RUB в обоих направлениях. Без плечей.
Ловить локальные тренды на тайм-фрейме 15М (либо 30 мин). Продолжительность таких трендов сейчас — от нескольких часов до 2-3 дней.
Про тетту знаю. Фьюч SI не рассматриваю, потому что под ГО придётся заводить бОльшую сумму, это уже будет за пределами зоны комфорта.
Предполагается работать от покупки коллов и путов ближней серии, слегка ОТМ. Количество опционов — определять по суммарной дельте, равной спотовой позиции:
на росте SI — коллы, эквивалентные по дельте сумме Х USD.
на снижении SI — путы, эквивалентные по дельте сумме Y рублей.
Более сложные конструкции знаю в теории, но пока всерьёз не рассматривал.
Получается, стратегия скорее даже спекулятивная, чем хеджевая. Но без плеча.
Собственно, вопросы.
1. Буду рад, если поделитесь опытом направленной торговли опционами.
2. Может быть, сейчас не лучшее время для такой стратегии по причине высокой IV?
3. Какие серии опционов на SI сейчас более-менее ликвидны? Только ближайший месяц, или ещё можно работать на картальных? Реальных стаканов не видел несколько лет, когда забил на торговлю. Может быть, вообще гиблая затея?
4. Какие ещё альтернативы сейчас есть кроме фьюча SI для озвученной задачи?
Всем спасибо за ответы по теме.
Вопрос к опционщикам и вообще практикующим трейдерам.
Имеются суммы X USD и Y руб. Обе вложены в инструменты с фиксированной доходностью, выдёргивать деньги из них не собираюсь. Есть задача сохранить покупательную способность совокупного капитала Х+У. Горизонт — 1 год, дальше не рассматриваю. Оговорка — весь капитал на биржу заводить не буду, имеется опыт слива двух депозитов на ФОРТСе, рисковать так не могу.
Мыслю в таком направлении. Из У выводится небольшая часть Z на ФОРТС, до 5% от суммы (Х+У) и используется под хедж опционами на SI. Возможно, хедж — не совсем подходящий термин. Но идея в том, чтобы отбивать колебания курса USD/RUB в обоих направлениях. Без плечей.
Ловить локальные тренды на тайм-фрейме 15М (либо 30 мин). Продолжительность таких трендов сейчас — от нескольких часов до 2-3 дней.
Про тетту знаю. Фьюч SI не рассматриваю, потому что под ГО придётся заводить бОльшую сумму, это уже будет за пределами зоны комфорта.
Предполагается работать от покупки коллов и путов ближней серии, слегка ОТМ. Количество опционов — определять по суммарной дельте, равной спотовой позиции:
на росте SI — коллы, эквивалентные по дельте сумме Х USD.
на снижении SI — путы, эквивалентные по дельте сумме Y рублей.
Более сложные конструкции знаю в теории, но пока всерьёз не рассматривал.
Получается, стратегия скорее даже спекулятивная, чем хеджевая. Но без плеча.
Собственно, вопросы.
1. Буду рад, если поделитесь опытом направленной торговли опционами.
2. Может быть, сейчас не лучшее время для такой стратегии по причине высокой IV?
3. Какие серии опционов на SI сейчас более-менее ликвидны? Только ближайший месяц, или ещё можно работать на картальных? Реальных стаканов не видел несколько лет, когда забил на торговлю. Может быть, вообще гиблая затея?
4. Какие ещё альтернативы сейчас есть кроме фьюча SI для озвученной задачи?
Всем спасибо за ответы по теме.
сейчас да
А то, что вы хотите сделать, это от жадности и страха потерять в рублях и баксах. Будете дергаться — только потеряете.
По умному в портфель нужно добавить золото и акций. ($+руб+Gold+Акции) Пропорции на ваш вкус к риску.
короче это для ВАС ПОТЕРИ и потери РЕАЛЬНЫЕ
можно было бы разными стратегиями поработать, но это не хедж
совет
или откажитесь от этой затеи ( хедж доллара )
или нужно учиться зарабатывать деньги на фондовом рынке, ищите учителей или консультантов с реальной историей прогнозов и доходов
УДАЧИ
Urwald и Миха — отдельное спасибо! Попробую просчитать вариант с продажей стренгла на предмет доходности, гарантийного обеспечения, вариантов роллирования. В этом варианте напрягают два момента — выходить на поставку мне нечем, т.к. суммы Х и У не на бирже, а в наличке и на депозитах. Поэтому нужно учитывать возможный маржин колл. И второе — волатильность шкалит, скачки возможны непредсказуемо быстрые и большие.
Скорее всего рассмотрю вариант совмещения покупок фьюча Si (только в лонг в количестве, эквивалентном рублёвой части капитала) и продаж стренгла по совету Urwald.
ещё не начал, ещё даже не открывал брокерский счёт. хочу ещё раз всё взвесить. склоняюсь к тупо хеджированию фьючами SI. возможно, рискну ещё по варианту Urwald продавать стренглов понемногу, чтобы не сильно рисковать. рынок — просто жесть, смотрю на график SI за 11-12 февраля, и не знаю, как бы я смог реагировать. графики постоянно мониторить с 10.00 до 23.50 ни желания, ни возможности.
Успехов!
волатильность?
да, верно. при продаже волатильности против нас работает вега (растёт вола — дорожают проданные опционы — теряем).
к тому же, если Вы продали волатильность, то при хеджировании вы теряете:
например, базовый актив (БА) идёт вниз (к нижней границе проданного диапазона), дельта становится положительной и растёт, Вы продаёте фьючи (БА), чтобы захеджировать. при росте БА — всё зеркально наоборот.
получается, Вы покупаете/продаёте БА по тренду. но процесс хеджирования происходит с временным лагом (соответственно, и с ценовым).
в итоге, когда цена ходит в боковике, Вы продаёте на лоях и покупаете на хаях. хеджирование проданной волатильности в боковике — убыточный процесс. с другой стороны, если не хеджировать, убытки при выходе из диапазона могут привести к маржинколу или фиксации больших убытков.
но хеджировать тоже нужно уметь. например, изменяя шаг хеджирования можно снизить убытки на боковике и хеджировать только на существенных изменениях дельты (пример: при колебании дельты от -3 до +3 ничего не трогать). можно хеджировать на краях локального диапазона БА.
более продвинутый хедж опционной позиции — дельта-гамма. используются опционы для выравнивания в ноль гаммы, и затем фьючом выравнивается дельта.
в общем, это большая тема, почитайте здесь на смартлабе и на профильных ресурсах.
Как я понял жестоко воевать на этом фронте придется с волатильностью, никто незнает куда она пойдет и упавшая вола нанесет больше убытков и даже если пошло движение и в мою сторону и пошло, то это непоможет, будут потери, предсказать ее нельзя и логичный наверное вопрос как эту злую штуку волатильность нейтрализовать, минимизировать ее влияние, уменьшить риск для депозита ввиду изменения волы в будущем?
Ок одна нога фьючерс это уже + в плане поменьше риск волатильности, а что лучше дальние страйки но много или ближние страйки хэджировать чтобы волатильность меньше влияла?