Блог им. ihodl

Доля даркпулов на рынке впечатляет. Небольшая статья "о пулах во мраке"

Доля даркпулов на рынке впечатляет. Небольшая статья "о пулах во мраке"

Даркпул — Dark Pool — дословно переводится как «тёмное скопление» — это альтернативная система торгов, объемы сделок которой не учитываются в общем объеме торгов. Никто не знает, кто, кому, у кого и какие акции покупает или продает, если сделка не регистрируется в классических торговых системах — а проходит при помощи даркпулов. Ну, то есть, раньше не знал. Теперь всё становится открытым. И поражает воображение своими объемами. Об этом и статья.



 
Это схема «даркпулов» в США:

Доля даркпулов на рынке впечатляет. Небольшая статья "о пулах во мраке"
 
Возможность создать эту схему появилась после того, как неугомонные американские регуляторы потребовали раскрыть объемы торгов в АТС (альтернативных торговых системах), чьи платформы предназначены для скрытых сделок и позволяют сократить влияние на рынки. Благодарите кого хотите — хоть Майкла Льюиса, автора бестселлера «Flash Boys: A Wall Street Revolt», хоть общую тенденцию к прозрачности на рынке.
 
В любом случае, когда информацию раскрыли, обнаружилось кое-что интересное. 

Например, согласно данным Credit Suisse (одного из крупнейших операторов даркпулов, так что к делу он имеет прямое отношение), только 41 из 93 АТС, зарегистрированных в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), реально проводят операции, причем на одной площадке может заключаться одна сделка за всю неделю. Сузим требования до платформы, где проводится минимум 5 миллионов сделок за день – и у нас останется список из 25 АТС. 
 
Дело в том, что «даркпулы» — это только разновидность альтернативных торговых систем. Поэтому обнародование по ним информации все равно не дает нам полной картины того, какие объемы скрытых сделок существуют в США. И мы рискуем забыть о том, что в фондовых торгах тоже есть «темные» объемы (например, по скрытым заявкам). 
 
Граница света и тьмы проходит не по границе биржи. Забавно, как об этом забывают на самих фондовых биржах. Может быть, им просто страстно хочется обратно в те дни после 1999-го и до регулирования АТС, когда миром правили Nasdaq и NYSE. В общем-то, их не в чем винить. 
 
Вот что говорит Ана Аврамович из Credit Suisse:
 
АТС – это не только «темные пулы». Каждая площадка, сертифицированная для торговли ценными бумагами в США, должна быть зарегистрирована либо в качестве биржи, либо как альтернативная торговая система… Поэтому «темные пулы» — это только разновидность АТС. Существуют другие АТС, которые не на «темной стороне». И у Credit Suisse, и у Lava Trading есть прозрачные и «светлые» АТС, которые предоставляют информацию о предложениях и запросах цен. Это, соответственно, Light Pool and Lava Flow ECN. 
 
Мы все еще не знаем, каков реальный «темный» объем торгов. Новое правило об обнародовании информации касается всех АТС вне зависимости от того, «темные» они или «светлые». Но несмотря на то, что мы можем вычислить общий объем сделок «даркпулов», исходя из данных по всем АТС, мы все равно не знаем, каков общий объем всех скрытых сделок в США. Немаленькая часть сделок на бирже тоже скрыта. Биржи вряд ли добровольно раскроют информацию по этим сделкам, а нынешнее требование касается только АТС. Правда, многие полагают, что вскоре это правило распространится на биржи и уже ищут способы расширить свои полномочия и скрыть всю «темную» ликвидность. 
 
Все это звучит здраво. Можно возвращаться к обсуждению того, насколько ужасны «темные пулы», постоянно имея в виду при этом, что они всегда будут в самом темном углу рынка. Как обычно, решили одну проблему – немедленно возникла другая. 

ftalphaville.ft.com 




И как же можно говорить об объемах торгов, строить индикаторы на основании этих данных, принимать торговые решения — глядя на данные, которые заведомо неполные? Как можно говорить о том, что «пробой подтверждается объемом» — если мы не знаем, какой реальный объем был в момент пробоя и каков он был до этого? Как предугадывать действия крупных участников, если они действуют где-то там, во тьме?..
★8
4 комментария
Весь мир театр…
avatar
SAGITTARIUS_MFD
Меньше торгуйте те инструменты, в который большая часть сделок проходит в даркпулах.В платформах они обозначаются, правда неодинаково(свои обозначения в разных платформах).
avatar
SergeyS
Hidden сделки не отображаются в объеме? :0
avatar
Ladimir Semenov
Популярный автор
не нужно путать бабеля с бебелем а гоголя с гегелем)) ликвидность и обьемы не одно и то же) так что в итоге только суммарный обьем и дает конечную картину происходящего, кстати принты проходящие по дакам тоже несут в себе много интересной инфы)
avatar
спидараминепью

полезные записи за 24 часа

★9 25 Bпepeди бoльшoй шopт гaзa
★9 5 Мой портфель акций на 24 ноября. Инвестирую в дивидендные акции и облигации. Покупки и продажи активов
★9 15 Доллар пробил сотку, а биткоин нет. Дивиденды, недвижка, облигации, инфляция. Воскресный инвестдайджест
★6 17 Дивидендная доходность в % растёт. Кто больше платит
★5 127 Конвертировать ли сейчас в валюту последнее?
★5 17 Как не платить налог на доход от инвестиций?
★4 164 Эскалация насилия - лучшее средство от импотенции
★4 4 ⭐️Котайджест 🐾. В фокусе акции, облигации, доллар
★4 1 ТОП Вкладов и накопительных счетов с 24.11.2024 (С дополнительными условиями)⁠⁠
★3 7 Рубрика: Вопрос эксперту. Какие книги оказали наибольшее влияние на ваше инвестиционное мышление и стратегии?
+166 77 Тимофей и Вася - два спекуля полностью в акциях
+123 27 Транснефть: обновление модели и целевой цени в связи с новым законопроектом от Минфина и налогом на прибыль в 40%
+121 127 Конвертировать ли сейчас в валюту последнее?
+105 18 Правильный пофигизм - залог успеха
+100 164 Эскалация насилия - лучшее средство от импотенции
+81 16 сильнее всего зарплаты выросли, не там где вы подумали...
+79 25 Bпepeди бoльшoй шopт гaзa
+66 41 простые вещи об экономике и действиях ЦБ
+56 48 Обложка Экономист 2025
+53 39 Лучше прочитать. Главное из выступления главы ЦБ РФ в Государственной Думе

самые обсуждаемые сегодня

25к Фонды Goldman Sachs спишут почти $900 млн+Джанет Йеллен только что ушла в отставку, оставляя за собой полный беспорядок, своему преемнику.
8к Копить деньги в молодости или тратить всю зарплату и залезать в кредит
4к Зачем вам всё это надо?
5к Есть такое предположение что где-то в чем-то назрел приличный гэп . Через 10 минут узнаем
1к P2P криптовалюты или как легализовать множество транзакций?

Календарь: акции | экономика | облигации

Добавить событие
Перейти в календарь

торговые сигналы

20:00 3 Фондовый рынок США = ЖДЕТ ЛИ РЕЦЕССИЯ?
18:42 4 Лукойл - закрытие недели ниже 7000 - 24.11.2024-H
18:27 1 Дно Тимофеево?
18:09 0 ММВБ || Разбор Газпром, Новатэк, Транснефть
17:28 0 ✅Еженедельный обзор рынка (24.11.24)
14:37 5 Анализ акций Газпрома.
14:22 1 Анализ акций Ростелекома.
14:05 4 Анализ акций МТС.
12:49 1 Газпром - 24.11.2024 - M
11:41 1 НЛМК
Блог сигналов
Лента сигналов

корпоративные блоги

+430506 Иволга Капитал
+314809 Mozgovik
+111136 Os_Engine
+97909 Tickmill
+63520 Т-Инвестиции
+61349 БКС Мир инвестиций
+32517 Финам Брокер
+29136 LiveInvestingGroup
+28553 Норникель
+25752 Just2Trade
Все компании

теги блога ihodl.com

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн