Турецкий гамбит

 
Турция проявляет жесткую реакцию на мощное обесценивание турецкой лиры. Но давайте вначале посмотрим на контекст этой проблемы. После слабых данных по производству в Китае и высокой вероятности сокращения мер стимулирования ФРС США, инвесторы резко уменьшили аппетиты к риску. Это ярко видно и по развитым рынкам и, особенно по развивающимся рынкам. Многие хэдж-фонды делали ставку на то, что отстающие развивающиеся рынки начнут в 2014 году догонять далеко ушедшие американские и европейские площадки. Однако почва для такого ожидания оказалась зыбкой. Возросла вероятность коррекции на развитых рынках, а тем более на развивающихся. И инвесторы стали еще больше выходить из развивающихся рынков. Это естественно привело к продажам на фондовых площадках и особенно ярко выразилось на ослаблении валют этих рынков. Какие же развивающиеся рынки наиболее чувствительны к такому процессу?


По горизонтальной оси — резервы к краткосрочным внешним обязательствам, это дает представление о «подушке безопасности» для конкретной страны. По вертикальной оси — текущий платежный баланс как процент от ВВП. В лидерах по устойчивости находится Китай и Россия. Они имеют положительный приток средств и большой запас резервов для покрытия текущих обязательств. Так же хорошие показатели у Кореи. Бразилия имеет большие резервы, но отрицательный платежный баланс. Польша, Мексика, Индия и Индонезия в середнячках. Наихудшее положение у Турции, она хуже выглядит, чем Южная Африка. Эта ситуация ярко проявилась в стремительном выходе инвесторов из турецкой лиры и турецких активов. И тут Турция проявила жесткость, соответствующую угрозам валютных войн. Турецкий Центральный банк резко повысил ставки, чтобы обуздать падение лиры. Ставка кредитов overnight выросла с 4,25% до 12%, индекс репо ставок вырос до 10% с 4,5%. И это резко изменило ситуацию на валютном рынке.  Читать далее на tradernet.ru