Еще одна ошибка Набиуллиной

Сегодня на выгуле себя и своего собакевича послушал Женю На водчика, потом Когана с Абзаловым, потом еще кого-то и понял, что глава Банка России, похоже, совершает еще одну коммуникационную ошибку. Первая была в начале 2024, когда она говорила, что ставка будет снижаться следом за снижением инфляции, но все услышали только вторую часть фразы. Теперь Эльвира Сахипзадовна гораздо аккуратнее. Она говорит о том, что ставка останется двузначной в течение всего 2027 года, что торопиться со снижением ставки нельзя. И обозначает факторы, без которых устойчивое снижение ставок невозможно. Они-то, судя по всему, и трактуются всеми немного превратно.

Эти факторы:

🔹 повышение производительности труда (вследствие существующей нехватки кадров),

🔹 сбалансированность бюджета,

🔹 уменьшение льготного кредита,

🔹 уменьшение инфляционных ожиданий.

И тут все делают совершенно логичный вывод, что есть событие, после которого появятся лишние кадры, бюджет станет более сбалансированным, да и инфляционные ожидания уменьшатся. Женя Черных даже сказал, что все начнут забирать деньги со вкладов и покупать недвижимость, а значит, надо опередить их. Он уже готов на объявлении мира тут же бежать и покупать. Остальные говорят примерно о том же: ставка будет снижаться, цены на недвижимость будут расти.

Но если спрос на жилье вырастет, то экономика получит приличный импульс к росту, т.к. стройка обладает высоким мультипликативным эффектом. Да и предприятия начнут активнее брать кредиты с переменной ставкой, ожидая, что скоро она снизится. А что тогда скажут в ЦБ? Что экономика чувствует себя прекрасно, что разгон ее грозит новым перегревом, и надо быть аккуратнее со снижением ставки. К тому же, видя новый рост цен на жилье, инфляционные ожидания могут повыситься. Да и пришедшие с фронта могут наконец-то начать тратить заработанное нелегким и крайне опасным трудом и повысить потребительский спрос.

Кроме того, значительная их часть может и не придти сразу после окончания СВО. Как может не стать быстро сбалансированным бюджет, которому надо будет продолжать пополнять военные запасы, вести великую стройку на новых территориях. По этой же причине может оставаться высоким льготное кредитование. Вряд ли все это изменится не только за год, но и за два года. И что тогда получат те, кто ждет окончания СВО как манны небесной? Я бы рад ошибиться, но как бы нам не вернуться в 2024 год, пусть даже в облегченном варианте. Надо бы Эльвире Сахипзадовне стать еще более осторожной в формулировках!