🏦 Сбербанк. Смотрим отчет за октябрь

— Чистые процентные доходы: 3101,6 млрд руб (+23,7% г/г)
— Чистые комиссионные доходы: 590,8 млрд руб (-1,4% г/г)
— Чистая прибыль: 1669,7 млрд руб (+17,6% г/г)

Канал Фундаменталка в Телеграм / MAX  — обзоры компаний, ключевых событий фондового рынка РФ

📈 За 10М2026 чистые процентные доходы Сбера прибавили 23,7% г/г — до 3101,6 млрд руб. Традиционно за счёт увеличения объёма работающих активов. Отдельно в октябре рост составил 20,3% г/г — до 333,1 млрд руб. В то же время благодаря сохранению сильной динамики ключевых доходов чистая прибыль продолжила расти двузначными темпами, увеличившись на 17,6% г/г — до 1669,7 млрд руб.

📊 Динамика чистой прибыли отдельно в октябре:

— 2023: 133,0 млрд руб (+8,0% г/г)
— 2024: 134,2 млрд руб (+1,0% г/г)
— 2025: 149,6 млрд руб (+11,5% г/г)
— 2026: 168,5 млрд руб (+12,6% г/г) — есть ускорение относительно прошлых лет.

*Отдельно отмечу, что прибыль продолжает оставаться под давлением резервов. За 10М2026 расходы на резервы и переоценку кредитов составили 609,1 млрд руб., увеличившись на 35,7% г/г.

— рентабельность капитала (ROE) составила 22,9%.
— отношение расходов к доходам улучшилось до 26,4%.
— стоимость риска составила 1,4% за 10 месяцев и 1,1% в октябре.
— операционные расходы выросли на 14,6% г/г — до 1031,1 млрд руб.

📉 В свою очередь, чистые комиссионные доходы Сбера за 10М2026 ожидаемо продемонстрировали снижение на 1,4% г/г — до 590,8 млрд руб. При этом отдельно в октябре падение составило 7,2% г/г — до 56,2 млрд руб., что по-прежнему обусловлено ранее принятыми решениями по изменению системы тарификации транзакционных сервисов.

–––––––––––––––––––––––––––

✍️ Важные корпоративные события:

— 10 ноября Наблюдательный совет Сбербанка утвердил новую редакцию дивидендной политики, а также Стратегию развития банка до 2029 года. Подробные параметры новой дивидендной политики будут представлены уже сегодня на Дне инвестора. Напомню, ранее менеджмент обозначал намерение сохранить выплаты на уровне 50% чистой прибыли, однако окончательные условия теперь необходимо изучить после официальной презентации.

— На конференции «ГигаКонф для бизнеса» Сбер представил новую линейку ИИ-решений для корпоративных клиентов, включая масштабное обновление платформы GigaCowork. За четыре месяца после запуска ей воспользовались уже несколько десятков тысяч пользователей.

— Также Сбер запустил сервис «Селлви Бизнес» в СберБизнес Онлайн, объединивший инструменты для ведения онлайн-торговли — от открытия бизнес-счёта до создания интернет-магазина.

–––––––––––––––––––––––––––

Итого:

Сбербанк продолжает демонстрировать сильные финансовые результаты и уверенно движется к рекордной годовой прибыли. По итогам 10 месяцев заработано уже 1,67 трлн рублей (~36,97 рубля дивидендов), а темпы роста чистой прибыли остаются двузначными. При этом процентные доходы продолжают расти более чем на 20% г/г, компенсируя слабую динамику комиссионного направления.

Вместе с тем нельзя игнорировать сохраняющееся давление резервов и операционных расходов. Однако есть и позитивный момент: непосредственно в октябре расходы на резервы составили 28,4 млрд рублей, что на 25,6% меньше, чем годом ранее. Стоимость риска также остаётся на уровне 1,4%, а в октябре и вовсе снизилась до 1,1%.

Отдельно обращаю внимание на корпоративные события. Утверждение новой дивидендной политики и стратегии до 2029 года — важный момент для долгосрочных акционеров. Особенно интересно, удастся ли Сберу сохранить ориентир на выплату 50% чистой прибыли в виде дивидендов. Если это так, то дивидендная история получит новый стратегический горизонт. Ждём подробностей с дня инвестора.

#Сбербанк #SBER