Эльвире - 63! Уйдет ли Набиуллина в 2027 году с поста главы Центробанка?

Чтобы не пропустить самое важное и интересное, подписывайтесь на мой фирменный тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором. 

💸Отвечает за все деньги в стране

Эльвира бессменно руководит ЦБ с июня 2013 года. Она стала первой женщиной в должности главы центрального банка страны, входящей в Большую восьмёрку.

Формально Набиуллина — не просто «главный банкир», а единоличный орган управления мега-регулятора.

👉По закону она действует от имени Банка России без доверенности, представляет его интересы везде, председательствует на заседаниях Совета директоров (и её голос — решающий при равенстве), подписывает все нормативные акты и несёт «всю полноту ответственности» за работу ЦБ.

Именно она назначает и освобождает своих замов и распределяет между ними обязанности. Проще говоря, ключевые решения по денежно-кредитной политике (та самая «ключевая ставка») и регулированию банковского сектора замыкаются на ней.

🎯Гроза инфляции и банков

Главный проект Набиуллиной — переход к таргетированию инфляции (когда ЦБ ставит цель ~4% и подгоняет под неё ставку). Это произошло в конце 2014 года, в момент, когда рубль рушился, а нефть падала.

📉И это сработало: если в 2015–2016 инфляция ещё была двузначной, то в «эталонные» 2017–2020 годы она составляла 2,5–4,3%. ЦБ перестал спасать курс доллара валютными интервенциями и отпустил рубль в свободное плавание, что позже помогло смягчить санкционный шок 2022 года.

Ещё Набиуллина провела масштабную расчистку банковского сектора. За 13 лет ЦБ отозвал лицензии у сотен проблемных банков, что укрепило доверие к системе, хотя и сопровождалось болезненными историями для вкладчиков и владельцев.

😡За что критикуют Набиуллину?

Главный камень преткновения — ключевая ставка. Когда инфляция начала разгоняться в 2023–2024 гг., ЦБ поднял ставку до 21% — исторического максимума. Бизнес и многие политики называли это «удушением экономики». Набиуллина же как противовес приводила турецкий сценарий с гиперинфляцией и обвалом нац. валюты.

📈Критики также указывают на задержку с ужесточением ДКП в 2023 году. ЦБ долго медлил, а потом был вынужден поднимать ставку резко — с 7,5% до 21% всего за несколько раундов. Такое ужесточение больно ударило по инвестициям и потребительскому спросу, хотя формально и помогло сбить инфляцию до 5,6% в 2025 г.

🏠Ещё один спорный момент — льготная ипотека. Это решение правительства, а не ЦБ, но критики часто ставят её в вину регулятору. Ведь именно банки получали субсидии по льготной ипотеке и выдавали кредиты всем подряд под низкий процент без ограничений. Это в свою очередь разгоняло кредитование и цены на жильё, заставляя ЦБ держать ставку выше.

⏳Полномочия заканчиваются

По закону Набиуллина не может занимать свой пост более трёх сроков подряд. Её текущий (третий) срок истекает 24 июня 2027 года. Формально она должна уйти.

Однако, некоторые СМИ обсуждают гипотетические «обходные пути»: например, она может досрочно уйти в марте 2027-го, а через несколько месяцев вернуться на пост (юридически это вроде будет считаться новым назначением, а не четвёртым сроком подряд).

🏛️Другой вариант — перевести её, к примеру, на должность председателя Национального финансового совета, оставив реальное управление ЦБ за ней. А формального главу сделать отчасти «номинальной фигурой».

Однако это лишь мысли вслух, пока ничем не подтвержденные. Эльвира — тоже человек, и наверняка тоже устала и возможно хочет на пенсию.

🔮Кто станет новым главой ЦБ?

В материалах Financial Times, The Bell и других изданий со ссылкой на якобы «источники в правительстве и близких к власти кругах», иногда муссируются слухи о преемниках Набиуллиной на посту руководителя ЦБ.

Среди возможных преемников (если уход всё же состоится) чаще всего звучат следующие публичные фамилии:

● Максим Орешкин — замглавы Администрации президента, бывший глава Минэкономразвития;

● Петр Фрадков — глава Промсвязьбанка (ПСБ);

● Андрей Костин — глава ВТБ (самый маловероятный кандидат);

● Алексей Заботкин — зам Набиуллиной. Он сделал карьеру в инвестиционном банкинге, преподавал в РЭШ и считается человеком с глубокими макроэкономическими знаниями.

🤷‍♂️Но всё это только домыслы, и как в реальности будут развиваться события, мы узнаем не раньше следующего года. А пока — с Днём рождения, Эльвира Сахипзадовна!

👉Подписывайтесь на мой телеграм или MAX — там все обзоры, подборки, качественная аналитика, новости и инвест-юмор. 

📍 Лучшие ОФЗ-ПК с высоким купоном для пассивного дохода
📍 8 надежных валютных облигаций с ЕЖЕМЕСЯЧНЫМИ купонами
--------------------
✅Ещё больше интересного — в моем телеграм-канале
Канал в MAX: max.ru/sid_inves
Мой блог в Дзене: Инвестор Сид
Профиль в Т-Пульс: sid_the_sloth