Блог компании Т-Инвестиции | Новатэк на Аляске: что это значит для акций компании

FT и NYT сообщили, что НОВАТЭК «тайно финансирует» американский СПГ-проект Polar LNG на Аляске — возможно, в обмен на снятие санкций с «Арктик СПГ — 2». Рассказываем, что происходит и как это может повлиять на акции компании.

Что такое Polar LNG

Polar LNG — это новый проект СПГ-завода на Аляске. Мощность первой очереди — 7 млн тонн СПГ в год с возможностью расширения до 21 млн тонн. Проект находится на начальной стадии: окончательное инвестиционное решение ожидается в 2027 году, а запуск — в 2030. Стоимость первой очереди — $8–9 млрд, а всего проекта при расширении до 21 млн тонн — примерно в $25 млрд.

На сайте Polar LNG говорится, что проектом владеет Tech Wave, зарегистрированная в Абу-Даби. У Tech Wave два акционера — Раджив Лехар и Бьерн Гундерсен. Tech Wave принадлежит 100% Polar Eagle LNG LLC, которая, в свою очередь, владеет 100% операционной компании проекта — Polar Train LNG LLC.

Новый проект позволит увеличить поставки американского СПГ в Азию по маршруту, который в три раза короче традиционного.

При чем тут НОВАТЭК

26 октября Financial Times и The New York Times сообщили, что $NVTK фактически финансировал Polar LNG и определял стратегию проекта. Об этом журналистам рассказал бывший гендиректор Polar LNG Джоэл Риддл. По его словам, в августе на встрече с представителями Tech Wave в Абу-Даби присутствовали несколько руководителей НОВАТЭКа. Они якобы обсуждали выделение до $15 млн, сообщила NYT. В сентябре Риддл написал заявление об увольнении, вслед за ним проект покинули еще несколько топ-менеджеров. Сама Polar LNG сообщила, что уволила гендиректора в октябре.

По данным NYT, в сентябре проект обсуждали президент России Владимир Путин и представители президента США Дональда Трампа. Обсуждалась схема, при которой $NVTK предоставит оборудование и экспертизу для СПГ-завода на Аляске, а взамен США снимут санкции с российского проекта «Арктик СПГ — 2».

После расследований FT и NYT Polar LNG заявила, что НОВАТЭК не участвует в капитале проекта, а финансирование предоставляет акционер Tech Wave Бьерн Гундерсен.

При этом в августе 2026 года Tech Wave и НОВАТЭК заключили опционное соглашение, согласно которому НОВАТЭК может приобрести миноритарную долю в проекте, сообщила Polar LNG. Российская компания уже перечислила часть платежа за эту долю. Для сделки потребуются государственные и регуляторные разрешения, которые пока не получены.

Также $NVTK предоставил Tech Wave права на использование своего уникального технологического решения на основе гравитационной платформы для проекта на Аляске. Стороны заключили соответствующее лицензионное соглашение. Сделка также пока не завершена: стороны обратились за лицензией в OFAC, но ответа пока не получили.

Что это значит для НОВАТЭКа

Снятие санкций с «Арктик СПГ — 2» или вхождение в американский СПГ-проект — безусловный позитив для акций НОВАТЭКа, но оценить вероятность наступления обоих событий крайне сложно, говорит аналитик Т-Инвестиций Александр Мартынов.

По его словам, санкции негативно сказываются на «Арктик СПГ — 2»: без нужного оборудования НОВАТЭК сдвинул ввод производственных линий, а иностранные верфи отказались от контрактов на строительство танкеров ледового класса. В итоге «Арктик СПГ — 2» работает с загрузкой менее 50% проектной мощности. Если санкции снимут и завод выйдет на полную загрузку, НОВАТЭК сможет дополнительно увеличить выручку на 20–25%, оценивает Мартынов, но советует придерживаться консервативного подхода до появления конкретики.

При этом аналитики Т-Инвестиций сохраняют позитивный взгляд на акции $NVTK и целевую цену в 1 380 рублей за акцию (потенциальная доходность — почти 15% в течение года). По словам Мартынова, компания демонстрирует высокую степень устойчивости и адаптивности даже в условиях санкций, а в случае смягчения ограничений акции получат дополнительный импульс к росту.

Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Уведомляем вас о том, что при приобретении и владении иностранными ценными бумагами вы можете столкнуться с рисками депозитарной инфраструктуры, связанными с геополитической ситуацией.

Весь текст дисклеймера