X5: «Чижик» обогнал «Перекрёсток». Дождёмся ли дивидендов выше 150 рублей?

Здравствуйте, уважаемые коллеги, инвесторы и друзья!

X5 представила предварительные результаты за III квартал 2026 года. Выручка выросла на 13% год к году, до 1,31 трлн рублей, а чистая розничная выручка — на 12,5%, до 1,29 трлн. За девять месяцев компания заработала 3,79 трлн рублей выручки, что на 11,4% больше прошлогоднего результата. Цифры внушительные. Но для меня интереснее другое: за счёт чего они получены? 

🟢 Покупатели продолжают приходить. Сопоставимые продажи выросли на 7,4%, причём трафик прибавил 2,3%. Средний чек увеличился на 4,9%, до 593,8 рубля. То есть рост обеспечен не одним только повышением чека: действующие магазины обслужили больше покупателей. Сеть тоже расширилась — до 30 981 точки на конец сентября. 

🟢«Чижик» уже не просто перспективный проект. Его квартальная выручка достигла 139,6 млрд рублей (+34,5%) и впервые превысила выручку «Перекрёстка» — 132,5 млрд рублей (+8%). «Пятёрочка» остаётся основой бизнеса с выручкой 1,01 трлн рублей (+10,7%). У самого «Чижика» сопоставимый трафик вырос на 5,7%, хотя часть впечатляющего прироста продаж связана и с открытием новых магазинов. 

🟢 Цифровое направление набирает масштаб.Продажи X5 Digital выросли на 34%, до 84,4 млрд рублей. Экспресс-доставка доступна уже из 11 189 магазинов в 75 регионах. Хороший дополнительный двигатель роста, но его развитие требует затрат — это важно помнить, когда речь заходит о дивидендах. 

✅ А что с прибылью? Вот здесь я бы не спешил открывать сундучок. Во II квартале выручка X5 тоже росла, а чистая прибыль снизилась на 28,9% год к году. Рентабельность EBITDA сократилась с 6,2% до 5,8%: расходы забирали часть эффекта от роста продаж. На 30 июня чистый долг составлял 310,6 млрд рублей. Поэтому сильный квартал по выручке сам по себе ещё не отвечает на вопрос, сколько денег компания сможет распределить акционерам. 

Могут ли выплатить больше 150 рублей на акцию за девять месяцев 2026 года? Такой сценарий возможен, но пока это прогноз, а не объявленный дивиденд. Для ориентира: аналитики General Invest оценивают потенциальную ближайшую выплату в 150–200 рублей. По итогам девяти месяцев 2025 года X5 выплатила 368 рублей на акцию, но переносить прошлую сумму на нынешний период было бы ошибкой. Дивидендная политика учитывает денежный поток и долговую нагрузку; окончательное решение принимают акционеры после рекомендации совета директоров. 

МОЙ ВЫВОД:

Операционно X5 выглядит сильно: трафик растёт, «Чижик» увеличивает масштаб, цифровые продажи прибавляют. Теперь очередь за финансовыми показателями. Отчёт по МСФО за III квартал и девять месяцев запланирован на 29 октября 2026 года — в нём буду смотреть прежде всего на прибыль, денежный поток и долг. Именно эти цифры покажут, насколько реалистичен дивиденд выше 150 рублей. 

✅ В моём портфеле 95 акций. Дивидендов жду, но считать их полученными раньше решения компании не стану 🤗

Всем мира и добра!

МОЙ МАХ 👈
МОЙ ТЕЛЕГРАМ 👈
МОЙ ДЗЕН 👈

#X5 #Дивиденды #Акции #Ритейл #Инвестиции