Отчёт №8. Стратегия «фикс+флоат»: почему мой портфель облигаций обогнал индекс MCFTR на 27%

Традиционный ежемесячный срез состояния моего публичного портфеля. Горизонт планирования — до 2035 года, цель — 10 млн рублей.

Что происходит с портфелем Текущая конъюнктура рынка и жесткая риторика ЦБ подтверждают актуальность стратегии «фикс + флоат». Я продолжаю плавно наращивать долю надежных флоатеров для хеджирования процентных рисков, в то время как длинные фиксы, набранные ранее, генерируют предсказуемый денежный поток.

Мои действия в августе:

1. Пополнение: Внес плановые 50 000 руб. (дисциплина важнее тайминга).
2. Покупки: На сумму пополнения взял флоатер Промомеда. Купон привязан к ключевой ставке, что дает адекватную защиту в текущем цикле. (Примечание: бумагу отношу к умеренному риску, доля в портфеле строго лимитирована в соответствии с моим риск-профилем. Просьба оценивать кредитные риски эмитента самостоятельно).
3. Реинвестирование: Все полученные за месяц купоны направлены на плановые усреднения текущих позиций.

Итоги месяца (данные на 01.09.2026):

• Стоимость портфеля: 2 891 262 руб.
• Общий прирост: +291 262 руб.
• Вложено всего: 2 600 000 руб.
• Внутренняя доходность (XIRR): 13,20% (считается с учетом точных дат всех пополнений и выплат).

Для объективности картины я сравнил доходность портфеля с бенчмарками через симуляцию денежных потоков (графики прикрепил к посту).

Результаты следующие:

1. Против рынка акций На фоне коррекции и поиска дна в акциях, портфель облигаций обогнал индекс полной доходности Мосбиржи (MCFTR) на 624 154 руб. (+27,56%). Отличная иллюстрация того, как работают защитные активы в период жесткой ДКП.

2. Против профильного бенчмарка Портфель уверенно обошел индекс корпоративных облигаций (RUCBTRNS) на 60 248 руб. (+2,13%). Грамотный микс фиксов и флоатеров дает свою небольшую, но стабильную альфу.

3. Альтернативы — портфель стабильно идет выше фондов ликвидности (LQDT — 10,55%) и банковских депозитов на сопоставимом отрезке (10,74%).




Топ активов и прогресс цели Для понимания структуры доходности — топ-5 позиций по абсолютной прибыли:

1. Селигдар 001Р-08: +16,45% 
2. ГТЛК БО 002Р-02: +14,22%
3. Газпром нефть 005Р-03R: +13,78%
4. Магнит 005Р-05: +13,59%
5. Газпром-Капитал 003Р-02: +13,46%

Прогресс глобальной цели «10 млн руб.» составляет 28,9%. Движемся по графику.

Коллеги, глядя на текущие спреды между доходностью долгового рынка и дивидендной доходностью акций, возникает резонный вопрос. Как вы считаете, оправдывает ли сейчас премия за риск в акциях ту волатильность, которую мы наблюдаем? Или в текущем макроэкономическом цикле ставка на долговой рынок математически целесообразнее? Буду рад обсудить в комментариях.