Блог им. arslan-r

Зачем нужна эффективная доходность?

    • 16 августа 2026, 12:54
    • |
    • Arslan
  • Еще
Давно хотел обсудить эту тему на смартлабе. Эффективная доходность у облигаций. Я искренне не понимаю, почему во всех таблицах, где-то еще, когда читаешь характеристики облигации, то никогда не указывается простая доходность, а только эффективная. Когда-то на сайте русбондс, когда забивал поиск облигаций, там была и эффективная, и простая, и еще какая-то замудрённая, не помню уже.

Сейчас, чтоб узнать простую доходность, нужно или ручками считать, или залезать на специальные сайты калькуляторы. Вот, к примеру, пишут: эффективная доходность 15%. Но это только при условии, что ты 1) купоны реинвестируешь, а не «живешь с них», 2) ставка ЦБ неизменная на протяжении всей жизни облигации, 3) цена покупки конкретной облигации также неизменная и каждый раз при реинвестировании купонов — одинаковая с самого начала. Но такого не бывает практически никогда.

Вот и спрашивается, а нахрена тогда это значение — эффективная доходность? Недавно, когда Тимофей Мартынов в одном из своих постов спрашивал, что нужно изменить на форуме, я ему так и написал — добавть в таблицу котировок облигаций простую доходность. Но ничего не изменилось. 
Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.
611
3 комментария

Арслан, как вы думаете, почему индустрия всё же держится за эффективную доходность как за базовую метрику, а не за простую?

BondScan, здесь ключевое слово — индустрия. Вот объясните мне, в чём прикол считать именно эффективную доходность? И попробуйте опровергнуть все три пункта, которые я перечислил. Например, облигашка со сроком погашения 5 лет. За эти 5 лет ставка может и упасть, и вырасти, цена облигации может также меняться даже независимо от ключевой ставки по тем или иным причинам. Наконец, инвестор просто хочет регулярно денежный поток в виде купонов. Так нахрена ему значение эффективной доходности? Единственная эффективная доходность, которую я признаю — это доходность по банковскому вкладу, у которого есть ежемесячная капитализация процентов.
avatar
простую доходность к погашению можно объяснить, как доходность на вложенный капитал,
что для любого коммерсанта более чем ясное понятие,
а главное, она неизменна во времени   

Читайте на SMART-LAB:
Фото
Т⁠-⁠Банк представил новое поколение супераппа
В приложении появились новые сферы и данные о счетах и кредитах в других банках, а с главного экрана убрали лишнее Т⁠-⁠Банк объявил новый...
Фото
Стратегия на IV квартал 2026 года. Экономика
Дарья Фёдорова Инвестиционная Стратегия на IV квартал 2026 года предлагает ориентиры для управления портфелем. Ведущие аналитики...
Фото
💡 Размещение облигаций «РУСАЛа» в юанях
«РУСАЛ» — один из крупнейших в мире производителей алюминия. Кредитные рейтинги эмитента — A+(RU) от АКРА и ruA+ от Эксперт РА , прогноз —...
Фото
Хэдхантер. Рынок труда в сентябре: hh.индекс снизился до 8,5 - становится лучше?
Вышла статистика рынка труда за сентябрь 2026 года (за август можно почитать здесь ), которую Хедхантер публикует ежемесячно, что же там...

теги блога Arslan

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн