Первичка развела ставки от 18% до 28%, ОФЗ ждут инфляцию, а техдефолты множатся

📈 Фон рынка | 12 августа 2026:
Госдолг продолжил осторожное восстановление. RGBI за вторник прибавил 0,23% и поднялся до 115,56 п. На кривой доходности заметнее всего двигается средний и длинный участок, но премия за срок остается высокой.


Сегодня день куда интереснее. В 19:00 получим сразу месячную и недельную инфляцию, а первичный рынок загрузился размещениями и книгами на десятки миллиардов рублей.

На другом конце рынка снова неприятности у небольших заемщиков: новый дефолт СОБИ-ЛИЗИНГ и целая серия технических дефолтов.

📈 Пульс долга
— Ключевая ставка: 14,00%.
— Индекс Гос. облигаций (RGBI): 115,56 п.
(+0,23% на закрытии 11 августа).
— Длинные ОФЗ: без резких движений, кривая держится там же, где была всю прошлую неделю.


Минфин не проводит аукционы ОФЗ с 20 июля, о возобновлении обещали сообщить отдельно.

Сегодняшняя среда — очередной аукционный день, который проходит вхолостую. Пока госбумага не оттягивает спрос, корпоративные книги закрываются быстро.

👁 Макросигналы
— 19:00 МСК
Недельная инфляция за 4-10 августа. Неделей ранее была дефляция 0,02% на подешевевшем топливе, но годовой показатель при этом ускорился до 6,11%. Повторение минуса поддержит длинные ОФЗ, разворот вверх вернет разговор о паузе ЦБ.

📦 Регистрации и новые выпуски
I Уровень листинга
— ДОМ.РФ-002Р-10 — объем 20 млрд руб., книга заявок сегодня.

II Уровень листинга
— ВИС ФИНАНС-БО-П15 — 1 млрд руб., размещение 13 августа.

III Уровень листинга
— ГПБ Финанс — сразу пять выпусков серий 001Р-13Р — 001Р-17Р.
— АЛИУМ-001Р-02 — утверждены условия, объем не более 6 млрд руб.
— ПКО «Вернём»-001Р-04.

💰 Новые ставки купонов
— СФО ТБ-10: класс А1 — 16,25%, А2 — 17,00%.
— РЖД-001Р-33R: 23-й купон 15,47%.
— Северсталь-001Р-01: 19-й купон 15,00%.
— ПКБ-001Р-08: 16-й купон 18,12%.
— Пионер-Лизинг-02: 27-й купон 21,00%.

⚠️Из заметного вчера
— Балтийский лизинг собрал книгу по БО-П26 на 1,2 млрд руб., размещение 14 августа. Параллельный выпуск БО-П17 перенесен на неопределенный срок.

— ПИР закрыл книгу на 300 млн руб. под 28,00%, размещение 13 августа.

— Русбонд-Удобрения разместил 001Р-01 на 700 млн CNY.

— НРД зарегистрировал коммерческие облигации Т-Технологии серии КО-012.


⚙ Размещения и книги
— 12.08:
Электрорешения-001Р-04 — 1 млрд руб., доходность 24,36%.
Группа Позитив-001Р-04 — 5 млрд руб.
Черкизово-БО-002Р-05 — 25 млрд руб.
ДОМ.РФ открывает книгу 002Р-10 на 20 млрд руб.
ВТБ Лизинг — книга 001Р-МБ-07 от 5 млрд руб.
Росагролизинг — книга 002Р-02 на 5 млрд руб.

— 13.08:
СФО ТБ-10 — размещение классов А1, А2 и Б общим объемом 50 млрд руб.
РЖД-001Р-54R — 30 млрд руб.
Россельхозбанк-БО-08-002Р — 3 млрд руб.

— 17.08:
Брусника откроет книгу по 002Р-09 на 2 млрд руб.

— 17-25.08:
книга СФО АЛЬФА ФАБРИКА ПК-4, класс «А», на 20 млрд руб.

— 20.08:
ПИК досрочно погасит БО-П04 на 7 млрд руб.

⚡️Особое внимание: кредитные события
— СОБИ-ЛИЗИНГ допустил дефолт по 12-му купону и части номинала 001Р-07.

— ЕвроТранс допустил технический дефолт по 29-му купону 002Р-01.

— ПК Фабрикс впервые допустил технический дефолт по 6-му купону 001Р-01.

— Нафтатранс Плюс допустил технический дефолт по купону и частичному досрочному погашению БО-06.

— Владельцы Монополия-001Р-05 получили право требовать досрочного погашения после ранее допущенного дефолта.

🔊Мысль дня
Один день, две книги, один регулятор — и почти десять пунктов между ними. Ставка у всех одна, а цена доверия у каждого своя.

Крепкий эмитент вчера платил премию за время. Слабый — за то, что его вообще пустили к деньгам. Разрыв между 18% и 28% — это и есть то, что рынок думает о шансах дожить до погашения.