Лидеры и аутсайдеры с учетом дивидендов на долгосроке

С помощью ИИ-помощника сделал базу данных с ценовой историей основных российских акций, скорректированной с учетом дивидендов.







Делюсь основными находками:

• Дивиденды решают. 70%+ результата лидеров и по рынку в целом было обеспечено ими.
•Плохой сток-пикинг может быть фатален – 5 случайно выбранных бумаг из правых 2/3 списка легко могли принести убыток по итогу 11 лет. Результат лучше индекса дали только ~30% имен, что и обеспечило ~10% среднегодовую доходность.
• Портрет лидера: заниженная оценка в начальной точке + рост бизнеса

BSPB – низкая оценка, долгое время торговался на уровне 0,2-0,3 x BV (примерно как ВТБ сейчас 😂 ) из-за непонятных резервов. C 2022 года банк очень правильно позиционировался на рынках, распустил резервы, 3 года подряд зарабатывал ROE около 30%, поднял норму выплат с 20% до 50%.

NMTP – низкая оценка из-за вопросов к корп управлению при прежних акционерах, опережающий рост тарифов и объемов.

SBER – торговался дешевле 1xBV в начале 2015 г., зарабатывал ROE 20%+ на долгосроке, хорошее корп. управление, переход на выплату 50% от ЧП в 2018 году.

MGNT, VTBR, ALRS, SNGS – ловушки стоимости. SNGS — раскрытие рыночной стоимости операционно качественного бизнеса может не происходить десятилетиями. ALRS — иллюстрация разрушительной силы технологических изменений. MGNT, VTBR — букет из невысокой доходности активов и погони за ростом.

Приглашаю подписаться на мой тг-канал: t.me/second_judgement

Всем удачных инвестиций!

Пожалуйста, поставьте лайк, если этот материал показался полезным 👍

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией