Нефть просела, рынок вырос. На что сейчас смотрю в нефтянке

На прошлой неделе индекс МосБиржи вырос почти на 3%, хотя нефть заметно скорректировалась: Brent потеряла более 10%. На первый взгляд это выглядит странно, но, как мне кажется, для серьезного падения цен на нефть пока нет достаточных оснований.

Да, ОПЕК+ завершила цикл увеличения квот. Но фактическая добыча по-прежнему ограничена из-за слабого экспорта через Персидский залив. Пока поставки не восстановятся, дополнительное предложение на рынке останется ограниченным. Поэтому риски снижения цен на нефть я скорее рассматриваю как историю на более долгий срок.

Из нефтяных компаний сейчас для меня наиболее интересны:

• Роснефть — бумаги заметно отстали от остальных представителей сектора, при этом компания остается одной из самых дешевых по мультипликаторам. Если ситуация с поставками на Ближнем Востоке сохранится, это может стать дополнительным плюсом для экспортеров сырой нефти.
• Транснефть (префы) — по-прежнему нравится за счет ожидаемой высокой дивидендной доходности, которая может приблизиться к 16%.
• Сургутнефтегаз (префы) — жду публикации отчетности по РСБУ. Если прогнозы оправдаются, дивиденды могут снова оказаться очень привлекательными.
• Татнефть — сильная отчетность за первое полугодие и хорошие шансы на достойные промежуточные дивиденды.
• А вот к обыкновенным акциям Башнефти отношусь скептически. При одинаковых дивидендах с привилегированными акциями они выглядят менее привлекательными из-за более высокой цены.

Пока мой основной вывод такой: несмотря на снижение нефти, фундаментально сектор выглядит достаточно устойчиво, а среди нефтяных компаний по-прежнему можно найти интересные идеи.