Отчëт ДомРФ за 1 полугодие 2026 года

ОТЧËТ ДОМ РФ ЗА 1 ПОЛУГОДИЕ 2026 ГОДА
Компания продолжает расти высокими темпами:
📌 чистая прибыль 57,2 млрд руб. +46%

📌 чистые процентные доходы 89,1 млрд руб. +30%

📌 чистая процентная маржа 4,3% +0,4 п.п.

📌 чистые комиссионные доходы 23,7 млрд руб. +47%

📌 Стоимость риска (COR) 0,7%.

💼 Кредитный портфель и фондирование

📌 Общий портфель — 5,5 трлн руб. (+24,9% г/г, +3,9% с начала года).

📌 Корпоративный портфель — 3,0 трлн руб. (+11% с начала года).

📌 Розничный портфель — снизился на 11% (до 2,5 трлн руб.).

❗ Причина – активная секьюритизация собственных ипотечных кредитов на 130,7 млрд руб. Без учёта секьюритизации розничный портфель показал бы рост, а фактические выдачи ипотеки выросли на 55% (до 73 млрд руб.).

Средства физлиц — 1,7 трлн руб. (+10%).

Средства юрлиц — 1,6 трлн руб. (+13%).

❗ Как видно из цифр за счëт своего небольшого размера расти получается достаточно высокими темпами.

Секьюритизация один из видов комиссионного дохода — ДОМРФ выступает организатором сделок для других банков (агентская секьюритизация) и зарабатывает на обслуживании проданных портфелей. Именно это и дало +47% по комиссионным доходам.

❗ЦБ ужесточает регулирование секьюритизации, что может сказаться на замедлении роста комиссиионых доходов ДомРФ.

Так же стоимость проектного финансирования для застройщиков снижается с 10,6% до 9,97% — это стимулирует девелоперов брать новые кредиты.

Отчётность показывает устойчивый рост на фоне высокой маржинальности, контроля расходов и диверсификации доходов.

Секьюритизация выступает ключевым инструментом управления балансом и генерации комиссионных доходов, а плавное снижение ключевой ставки создаёт дополнительный попутный ветер, особенно в перспективе 2027 года.

❗ Но ЦБ корректируя макропруденциальные надбавки, может поломать всю «малину».

Если планы по чистой прибыли сбудутся, то можно рассчитывать на прогнозную дивидендную доходность в районе 15%.

💼 Это действительно хорошая доходность, но на фоне той же 15% дивидендной доходности СБЕРА держать ДОМРФ не очень интересно.

У банка есть все шансы и дальше расти опережающими темпами, и тогда на горизонте 2-3 лет он будет интереснее Сбера, но в перспективе года Сбер явно лучше

Ещë больше интересных постов и аудиосообщений о том, что происходит на рынке на моих каналах в МАХ и ТГ👇
   ТГ:
t.me/RudCapital
   МАХ:
max.ru/channel_rudcapital

  ❗В МАХ и ТГ переодически есть материал, которого не будет здесь.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией