DCF NAV-модель Полюс Золото: результаты (Kimi K3) апсайд 65%

Уважаю за то, что все параметры выложены и модель можно пересчитать руками — редкость для постов с «апсайдом» в заголовке. Один вопрос и одна занудная ремарка.

Вопрос: рост дисконта с 15% до 65% вы сами объясняете санкционной премией, но ставка в модели — стандартные 10%. Если геополитику переложить из вывода в ставку (14–16%, как рынок, судя по дисконту, и делает) — сколько апсайда останется от 65%?

Ремарка из опыта: гоняю LLM в собственной исследовательской платформе — по чётко заданным входным данным считают отлично, но стоит оставить пробел, уверенно его дорисуют. Поэтому правило: цифра от LLM без независимого пересчёта — это мнение, а не цифра. Базовый сценарий после Kimi руками пересчитывали?

Константин Лебедев, respect за честное «лень стало, когда LLM появилась» — самое точное описание 2026 года из всех, что я видел 😄 Ручную модель по ссылке гляну. И да, одна строчка «черновик, ставка будет уточнена» в посте — и вопросов к 65% станет меньше, а доверия больше. Удачи с дисконтированием, подпишусь посмотреть продолжение.