🌟 Сектор электроэнергетики РФ - 12-месячная относительная эффективность

🌟 Сектор электроэнергетики РФ

12-месячная относительная эффективность индекса электроэнергетики МосБиржи (MOEXEU) к широкому рынку достигла экстремальных значений +1σ. Это зона, которая исторически означала «перекупленость», и таких эпизодов за 18 лет было всего три: 2010, 2017 и 2023 годы.

После пиков 2010 и 2017 годов относительная эффективность падала со ~180 ниже 100 в течение 1,5 лет, то есть сектор из лидера превращался в аутсайдера. Эпизод 2023 года был скромнее (~130) и тоже закончился возвратом под 100 к 2024 году.

Драйверами роста мы видим:

🌟 Цикл снижения ключевой ставки (с июня 2025 года ЦБ РФ снизил ставку с 21% до 14%). Выручку сетевых компаний назначает государство на годы вперёд, поэтому акция даёт предсказуемый доход. А раз доход предсказуемый, инвесторы сравнивают его со ставкой по вкладам: ставка падает — акции дорожают.

🌟 Тарифы. С 1 июля 2025 года тарифы на электроэнергию для населения выросли на 12,6%, что существенно выше инфляции.

Основной рост по акциям компаний сектора электроэнергетики уже произошел. С текущих уровней доходность сектора относительно рынка на горизонте 12–18 месяцев была исторически слабой, поэтому наращивать позицию сейчас статистически невыгодно.

Подробнее в нашем Telegram-канале