🏦 Сбер: 2 триллиона прибыли за год не за горами

Итоги первого полугодия зеленого банка по МСФО ожидаемо отличные — просто взгляните на ключевые цифры в сравнении с аналогичным периодом прошлого года

🟢Чистые процентные доходы: 1,07 трлн руб. (+23%)

🟢Чистые комиссионные доходы: 215 млрд руб. (+5,5%)

🟢Чистая прибыль: 1,02 трлн руб. (+18,5%)

🟢Рентабельность капитала: 24,2% (+0,5 п.п.)

🟢Чистая процентная маржа: 6,5% (+0,4 п.п.)

🟢Стоимость риска: 1,2% (-0,3 п.п.)

🟢Операционные расходы/операционные доходы: 27,9% (+0,2 п.п.)

🟢Коэффициент достаточности общего капитала (после выплаты дивиденда): 13,7%

Пожалуй, единственный момент, за который реально можно зацепиться — ухудшение качества кредитного портфеля. Доля обесцененных кредитов в портфеле достигла 5,5%, увеличившись на 0,6 п.п. с начала года.

Причина проста — вызревание рисков в корпоративном сегменте, которое не могло не случиться на фоне продолжительного периода жесткой денежно-кредитной политики.

При этом на фоне уменьшения резервов по розничному портфелю затраты на резервы в целом сократились на 30%. Причина — лучшее кредитное качество новых выдач.

Судя по всему, пока за секьюритизацию розничных кредитов можно не переживать.

💥 2 триллиона прибыли за год — наш базовый прогноз

В таком случае дивиденд за 2026 год может составить порядка 44 руб. на акцию. От текущей котировки это дает доходность порядка 16,2%.

В общем, если вы все еще полностью не отказались от акций в своем портфеле, то мы не видим причин не добавить в него Сбер.

В самом худшем случае вы получите дивдоходность на уровне чуть выше доходности ОФЗ с фиксированным купоном, что наверняка не самый плохой исход в сегодняшних турбулентных условиях.

Получайте нашу аналитику раньше всех: t.me/+mK0E84LywtVmMjdi

#SBER #SBERP #Сбер #Отчетность #Акции #Дивиденды