Разворот на рынке труда: вакансии оживают, но до устойчивого тренда ещё далеко

📊 Количество вакансий на HeadHunter в июне выросло до 880 тыс., увеличившись с начала года на 12,8% и на 8% за месяц. Хотя это далеко от пиковых 1,6 млн двухлетней давности, плавное восстановление началось. Работодатели активизировались в преддверии летнего сезона: особенно вырос спрос в автомобильном бизнесе (+35% приглашений), строительстве и рабочем персонале (+22%) .

📉 Однако говорить о полноценном развороте пока рано. Рынок труда остаётся на стороне работодателя — hh-индекс (конкуренция за вакансии) достигал рекордных 9,6 резюме на одну вакансию. Количество вакансий сократилось на 25–30% по сравнению с 2025 годом, а число резюме выросло на 35–40%. Бизнес продолжает экономить на найме, а высокая ключевая ставка сдерживает инвестиции в расширение штата.

📈 Для HeadHunter начавшееся восстановление — позитивный сигнал, но не панацея. Компания зарабатывает на росте числа вакансий через продажу доступов работодателям. В первом квартале 2026 года выручка всё ещё снижалась (-1,5% г/г), а количество платящих клиентов сократилось на 13,5%. При этом HeadHunter активно выкупает свои акции в рамках программы buyback на 15 млрд рублей, считая их недооценёнными — с 15 июня по 3 июля выкуплено 412 415 акций.

⚠️ Ключевой риск — хрупкость текущего роста. Восстановление вакансий во многом связано с сезонными факторами (летний наём, посевная, туризм) и может не перейти в устойчивый тренд. Эксперты ждут значимого улучшения рынка труда не раньше 2027–2028 годов, а менеджмент HeadHunter рассчитывает на прекращение оттока клиентов из МСБ только к концу 2026 года .

💡 Для акций HeadHunter динамика вакансий — главный драйвер. Если восстановление продолжится и закрепится, это будет однозначный позитив. Пока же ситуация остаётся неопределённой, и рынок продолжает наблюдать. Подробные обновления и аналитика доступны в нашем Telegram-канале.