Магнит. Акции на минимумах за 17 лет. Пора покупать?

Капитализация второго крупного игрока в ритейле на неделе достигла 180 млрд рублей. Такая же стоимость компании была последний раз в ноябре 2009 года. Акции Магнита сейчас и тогда стоили ниже 1850₽.

Куда собственно пропали 17 лет?

Для понимания эффекта достаточно сравнить показатели по отчетам.

📌 В 2009 году:
• Выручка – 169 млрд
• Ebitda – 16 млрд
• Чистая прибыль – 8,7 млрд

В том году было размещение акций на лондонской бирже, скачок с 1850 до 2100 рублей на акцию произошел как раз из-за этого. Тогда это привлекло внимание и инвестиции в компанию и позволило ей расти дальше шикарными темпами вплоть до 13 000 ₽ за акцию до ухода Галицкого в 2018 году. А после наступил 2026 год…

📌 В 2026 году:
• Выручка – 3,5 трлн
• Ebitda – 169 млрд
• Чистая прибыль – (-30 млрд)

На текущий момент компания убыточна. Это связано с долгами под большой процент, большими расходами на аренду, зарплату и с покупкой убыточной «Азбуки вкуса».

✔️ Сравнив данные, видно, что основные показатели выручка и Ebitda выросли в 20 и в 10 раз соответственно. Выручка в 2009 года равна показателю Ebitda в 2026 году. При этом инфляция увеличила цены в 2,5 раз за это время. Короче говоря, бизнес компании за 17 лет увеличился во много раз, но этого, увы, не видно в цене акций…

📍 Почему акции Магнита так дешево стоят?

🔻 Во-первых, тяжело адекватно сравнивать бизнес, который только начал набирать обороты в 2009 и оценивался как перспективный, выходил на зарубежной бирже, с бизнесом, который начал генерировать убытки и уже оценивается как финансово слабый.

🔻 Во-вторых, ситуация вокруг компании непонятная. Руководство не идёт на связь с инвесторами. Что там с выкупной частью акций? Непонятно.

🔻 В-третьих, отменили дивиденды, которые платили раньше практически регулярно (за все года заплатили 3 682 рубля). Но сейчас их отмена понятна, высокий долг, но откуда он появился? – здесь замешано руководство.

📌 Что должно произойти, чтобы получился рост акций?

1️⃣ Очевидно, что нужно агрессивное снижение ставки или хотя бы ожидания его снижения. Тогда долг будет легче обслуживать, и чистая прибыль вырастет. Но судя по поведению ЦБ это пока явно не светит.

2️⃣ Быстрее вводить эффективные операционные решения по примеру Пятерочки. Да, Магнит улучшают: вводят кассы самообслуж, выпечку, кофе, доставку, но это делается медленнее, чем у конкурента.

3️⃣ Выйти на контакт с инвесторами. Показать понятный план по достижению цели и улучшению показателей. Регулярно светить представителями в новостях, чтобы понимать, что компания развивается.

📈 Что будет с акциями?

Я сам спекулятивно держал Магнит и заработал на движении с 2900 до 3200₽ за акцию. Сейчас акции находятся в важном диапазоне 1700 ₽ — 2 000 ₽. На графике видно, что 1700₽ – ключевая глобальная поддержка, поэтому 7 июля мы получили мощный отскок от этой зоны. Дальше только боковик, но если на больших объемах уйдем ниже 1 700 ₽, то жди беды, а так стоит ждать возврат к 2 000₽ и молиться на выход выше, но это уже зависит от рынка, тяжело будет, так как продавцов очень много.

✅ Итого:
Магнит плохо притягивает прибыль, нужны операционные улучшения и как можно быстрее, избавляться от долгов и возвращать доверие к инвесторам через дивиденды и конференции. Лично мне Магнит не симпатизирует, предпочитаю Пятерочку и в плане продуктов, и в плане акций. Не инвестиционная рекомендация, принимайте решения самостоятельно.

Если разбор был полезен для вас – 👍

👉 Заглядывайте в мой профиль и подписывайтесь, там много полезной информации про инвестиции!

Дневник Инвестора в Телеграмм

Дневник Инвестора в МАХ