Вера в ОФЗ убывает

Несмотря на мнения скептиков и приверженцев фундаментального взгляда, государственные облигации не проследовали в ожидаемом росте в ногу со снижением ключевой ставки, и островной разворот, появившийся осенью, стал ключевым и сформировал новую вершину за последние 2 года. Факторов много и некоторые из них — ужесточение налоговой политики, введение ндс у ИП, девальвационные ожидания и переток ликвидности из офз в валюту, который стал следствием укрепления мирового тренда в индексе доллара. Малый бизнес менее всего защищен и, не успев оправившись от сокращения общего потребительского спроса в 2025гг, столкнулся с усилением налогового режима. Повышение же ключевой ставки в этих реалиях может быть реальным, чтобы увеличить привлекательность безрисковой доходности по офз.