Ключевой для ФРС индикатор инфляции в мае максимально вырос с апреля 2023 г.

Согласно опубликованным данным Министерства торговли США, ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE), рассматриваемый Федеральной резервной системой в качестве приоритетного индикатора основной инфляции, в мае вырос в годовом исчислении на 4.1% (наибольшая величина с апреля 2023 г.), что подчеркивает сложность задачи Центрального банка США по сдерживанию инфляции.

Экономисты, опрошенные аналитической компанией FactSet, правильно предсказали годовой рост ценового индекса расходов на личное потребление в мае в размере 4.1%. Для сравнения, в апреле годовой рост индекса составлял 3.8%.

Базовый же ценовой индекс расходов на личное потребление (Core PCE), не учитывающий сильно колеблющиеся по стоимости продукты питания и энергоносители, в мае вырос на 3.4% по сравнению с прошлым годом, немного превысив оценку экономистов в 3.3%.

Война с Ираном разогнала инфляцию, вызвав рост цен на нефть и бензин, в результате чего американские водители столкнулись с максимальной стоимостью автомобильного топлива за последние три года.

Майский отчет по ценовому индексу расходов на личное потребление может зафиксировать пиковое значение последнего витка инфляции, поскольку в июне цены на нефть снизились на фоне надежд на скорое возобновление судоходства через Ормузский пролив — ключевой водный путь из Персидского залива, через который осуществляется около 20% мировых поставок нефти. Аналитики отмечают, что это снижение цен на энергоносители еще не отражено в последних данных по ценовому индексу расходов на личное потребление.

«Мы ожидаем, что уровень инфляции начнет снижаться теперь, когда Ормузский пролив вновь открыт для судоходства, а цены на нефть идут вниз. Это может несколько ослабить давление на ФРС, однако данные следующего месяца должны продемонстрировать более низкие значения, чем сегодня, чтобы этот сценарий подтвердился» — заявил в своем электронном письме главный инвестиционный директор Northlight Asset Management Крис Закарелли.

Цены на нефть опустились почти до уровней, наблюдавшихся до начала войны с Ираном в феврале. На прошлой неделе международный эталон нефти Brent подешевел до 73.40 долларов за баррель, что более чем на 35% ниже недавнего максимума в 114 долларов за баррель, согласно данным аналитической компании FactSet.

«Мы полагаем, что общая инфляция уже достигла своего пикового значения и будет снижаться во второй половине года при условии, что Ормузский пролив останется открытым» — отметила в своем электронном письме главный экономист Nationwide Mutual Кэти Бостьянчич.

Несмотря на скачок цен в прошлом месяце, последние данные по инфляции показывают, что потребители продолжали активно тратить деньги в мае, отмечают экономисты. С учетом инфляции расходы населения повысились на 0.3% по сравнению с апрелем. Реальные располагаемые доходы населения с поправкой на инфляцию впервые за четыре последних месяца увеличились — также на 0.3%, что может способствовать сохранению уровня потребительских расходов в ближайшие месяцы.

«Реальные расходы на личное потребление расширяются темпами, соответствующими динамике роста ВВП» — говорится в отчете главного экономиста High Frequency Economics Карла Вайнберга. «Это хорошие новости!»

По словам Кэти Бостьянчич, поддержку домохозяйствам, вероятно, оказали возмещение налогов в этом году в большем, чем обычно, размере и рост фондового рынка, которые «помогли компенсировать негативное влияние значительного подорожания бензина».

Ранее в этом месяце новый глава Федеральной резервной системы Кевин Уорш пообещал бороться с инфляцией, заявив на первом после занятия своего поста совещании по монетарной политике, что Центральный банк США намерен вернуть уровень инфляции к целевому ориентиру в 2% годовых. По итогам совещания 17 июня ФРС сохранила ключевую процентную ставку без изменений, однако не исключила возможность ее повышения позднее в этом году.

Рост цен на бензин — не единственный фактор, подталкивающий инфляцию вверх. Развитие инфраструктуры искусственного интеллекта сделало компьютерные комплектующие более дорогими, а корпорация Apple на прошлой неделе объявила о повышении цен на свои компьютеры и планшеты из-за увеличения стоимости компонентов.

В прошлом месяце также значительно выросли цены на услуги, чему способствовало подорожание питания в ресторанах, проживания в гостиничных номерах, ремонта автомобилей и пребывания в медицинских учреждениях.

«Сегодняшние данные напоминают, что уровень инфляции по-прежнему значительно превышает целевой ориентир, а экономический рост остается устойчивым» — заявила в своем электронном письме главный экономический стратегический аналитик в Morgan Stanley Wealth Management Эллен Зентнер. «Это означает, что ФРС, вероятно, еще долго будет сохранять процентные ставки без изменений, пока более благоприятные условия не позволят перейти к их снижению».