К концу прошлого года рост отпускных цен в американских компаниях ускорился, что является потенциальным сигналом о том, что инфляция еще не достигла своего пика и цены для потребителей вскоре могут расти быстрее.

Опубликованные с задержкой из-за приостановки работы правительства данные засвидетельствовали, что оптовая инфляция в США в ноябре ускорилась, чему способствовал, в частности, резкий рост цен на энергоносители.


Последний отчет по индексу конечных отпускных производственных цен (PPI) показал, что эти цены в ноябре повысились на 0.2% по сравнению с предыдущим месяцем, в годовом же исчислении рост показателя составил 3%, согласно данным Министерства труда США.

Обнародованные данные также продемонстрировали то обстоятельство, что оптовики и розничные торговцы, вероятно, продолжают нести большую часть значительных расходов, вызванных широкомасштабными и высокими пошлинами президента Дональда Трампа на импортные товары.

«Розничные торговцы пока защищают потребителей от дальнейшего значительного роста цен на товары, обусловленного введением импортных пошлин» — написал в своей заметке для инвесторов главный экономист по США в Pantheon Macroeconomics Сэмюэл Томбс.

( Читать дальше )

Согласно отчету Министерства труда, индекс потребительских цен в последнем месяце 2025 года вырос в годовом исчислении на 2.7% (что соответствовало прогнозам экономистов и не принесло изменений по сравнению с ноябрем), завершив год, в течение которого многие американцы ощущали существенное ценовое давление.



По сведениям аналитической компании FactSet, экономисты в среднем предсказывали годовой рост индекса потребительских цен в декабре на 2.6%.

Индекс потребительских цен отражает стоимостные изменения в корзине товаров и услуг, обычно приобретаемых потребителями, таких как продукты питания и одежда.

Инфляция в прошлом месяце совпала с ноябрьским годовым показателем в 2.7%, сигнализируя о том, что цены не продемонстрировали снижение к концу года.

Тщательно же отслеживаемый базовый индекс потребительских цен (без учета сильно колеблющихся по стоимости продуктов питания и энергоносителей) вырос на 2.6% в годовом исчислении. Экономисты, опрошенные аналитической компанией FactSet, прогнозировали рост этого индекса на 2.7%.

( Читать дальше )

Инфляция неожиданно и значительно замедлилась в ноябре, что, казалось бы, принесло долгожданные позитивные изменения в повседневной жизни американцев, уставших от устойчиво сохраняющейся высокой стоимости жизни.



Однако экономисты поспешили предупредить, что замедление годового роста индекса потребительских цен до 2.7% с 3% в сентябре, вероятно, является результатом искажений макроэкономических данных, связанных с приостановкой работы правительства.

«Трудно делать достоверные выводы из ноябрьских данных по инфляции. Приостановка работы правительства явно оказала большое влияние на сбор и обработку данных» — написала в своей заметке главный экономист в Navy Federal Credit Union Хизер Лонг. «За период с сентября по ноябрь показатели инфляции не сильно улучшились. Любой, кто ходил в продуктовый магазин или оплачивал коммунальные счета, знает об этом».

Ноябрьский отчет по индексу потребительских цен, опубликованный Министерством труда, является последним в длинной череде правительственных макроэкономических статистических данных, обнародованных с опозданием из-за 43-дневного прекращения финансирования федеральных учреждений.

( Читать дальше )

Недавний анализ показал, что таможенные тарифы, введенные администрацией Трампа в этом году для десятков стран и ряда промышленных отраслей, подпитывают инфляцию, особенно в отношении товаров, широко импортируемых в США.

По данным экономистов Федерального резервного банка Сент-Луиса, наиболее сильно подорожавшие из-за введенных импортных тарифов категории товаров включают мебель, автомобильные запчасти, электронику и музыкальные инструменты. Выводы основывались на исследовательских моделях, оценивающих рост цен, связанный с импортными пошлинами, и на данных о ценовом индексе расходов на личное потребление (PCE), который является приоритетным для ФРС индикатором основной инфляции.

Как показывают экономические исследования, импортеры несут издержки, связанные с импортными тарифами, и, как правило, перекладывают, по крайней мере, часть дополнительных расходов на потребителей.

Исследователи из ФРБ Сент-Луиса обнаружили, что с мая по июль компании перекладывали на потребителей в среднем 35% расходов на оплату импортных пошлин.

( Читать дальше )

Основной инструмент прогнозирования Федеральной резервной системы зафиксировал незначительное изменение базовой инфляции в августе, что, вероятно, позволит американскому центральному банку продолжить снижение ключевой процентной ставки в будущем.



Согласно опубликованным в пятницу данным Министерства торговли, коррелирующий с динамикой общей инфляции ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE) в августе повысился на 0,3% в месячном исчислении, по сравнению же с прошлым годом его рост составил 2,7%.

Так называемый базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (Core PCE), не учитывающий продукты питания и энергоносители, прибавил 0,2% по сравнению с июлем и вырос на 2,9% в годовом исчислении.

Годовая общая инфляция в августе немного увеличилась по сравнению с 2,6% в июле, в то время как годовая базовая инфляция осталась неизменной. Все результаты совпали с консенсус-прогнозом

Опубликованные вместе с тем данные по потребительским доходам и расходам немного превзошли ожидавшиеся значения

( Читать дальше )

Федеральная резервная система снижает ставки, но требует прогресса в борьбе с инфляцией

Федеральная резервная система США (ФРС) в третий раз подряд снизила базовую процентную ставку, но сигнализировала о снижении темпов сокращения ставок в 2025 году. Это подчеркивает осторожность регулятора в дальнейшем смягчении денежно-кредитной политики.

На заседании в среду Комитет по открытым рынкам (FOMC) проголосовал 11 голосами против 1 за снижение ставки до диапазона 4,25%–4,5%. Президент Федерального резервного банка Кливленда Бет Хэммак выступила против, настаивая на сохранении ставки на прежнем уровне.

Движение ставок и планы на будущее

«С сегодняшним снижением наша политика стала менее жесткой: мы снизили ставки на полный процентный пункт от их пикового значения», — заявил председатель ФРС Джером Пауэлл на пресс-конференции. Он добавил, что для дальнейших изменений политики потребуется убедительный прогресс в снижении инфляции.

Новые квартальные прогнозы ФРС показали, что лишь пять из 17 участников комитета поддерживают более значительное сокращение ставок в следующем году. Согласно медианным оценкам, базовая ставка может достичь 3,75%–4% к концу 2025 года, что предполагает всего два снижения на 0,25%.

( Читать дальше )

Приоритетный для Федеральной резервной системы индикатор основной инфляции в США продемонстрировал наибольший месячный прирост с апреля, подкрепив доводы в пользу более медленного темпа снижения процентных ставок после значительного уменьшения в прошлом месяце.



Согласно опубликованным в четверг данным Министерства торговли, базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (Core PCE), не учитывающий продукты питания и энергоносители, прибавил в сентябре 0.3% по сравнению с августом и вырос на 2.7% в годовом исчислении. Общий же ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE) увеличился на 2.1% по сравнению с предыдущим годом, что является минимальной величиной с начала 2021 года и чуть выше целевого ориентира в 2% Центрального банка США.

Потребительские расходы с поправкой на инфляцию повысились на 0.4%, что является ускорением по сравнению с предыдущим месяцем, чему способствовал продолжающийся рост заработной платы. Общенациональный коэффициент личных сбережений снизился до 4.6%, наименьшего значения с 2023 года.

( Читать дальше )

Конечные отпускные производственные цены в США в июне продемонстрировали незначительное повышение в годовом исчислении, что является еще одним признаком снижения инфляции, вероятно порадовавшим руководителей Федеральной резервной системы.



Индекс конечных отпускных производственных цен (PPI) в июне повысился на 0.1% по сравнению с прошлым годом, что является наименьшим показателем с 2020 г., согласно опубликованным в четверг данным правительственного статистического отчета. В месячном же исчислении PPI также прибавил 0.1% после снижения в мае.

Нормализация функционирования глобальных цепочек поставок, стабилизация цен на сырьевые товары и более масштабное смещение потребительского спроса от товаров к услугам в целом помогли ослабить инфляционное давление на уровне производителей. Согласно опубликованному в четверг другому статистическому отчету, на прошлой неделе заявки на получение государственных пособий по безработице подали 237 тыс. человек (меньше, чем ожидалось), что свидетельствует об устойчивости рынка труда.

( Читать дальше )

Тщательно отслеживаемый показатель потребительских цен в США продемонстрировал наименьший месячный прирост более чем за год, указывая на то, что пик инфляции, вероятно, миновал, и укрепляя ожидания замедления темпов повышения процентных ставок Федеральной резервной системой.


Согласно отчету Министерства труда, опубликованному во вторник, базовый индекс потребительских цен (без учета продуктов питания и энергоносителей) в ноябре повысился на 0.2% в месячном исчислении и увеличился на 6% по сравнению с прошлым годом. Экономисты считают, что этот показатель лучше отражает инфляционную картину, чем основной показатель.

Общий же индекс потребительских цен прибавил 0.1% по сравнению с предыдущим месяцем и вырос на 7.1% в годовом исчислении, при этом более низкие цены на энергоносители помогли компенсировать рост стоимости продуктов питания.

В соответствии с консенсус-прогнозом экономистов, опрошенных информагентством Bloomberg, месячный прирост как общего, так и базового индекса составлял 0.3%.

( Читать дальше )

Потребительские цены в США выросли в июне наибольшим образом с 2008 г., превзойдя все прогнозы и подвергнув испытанию приверженность Федеральной резервной системы к проведению сверхмягкой монетарной политики в целях поддержки экономики.

Согласно опубликованному во вторник официальному статистическому отчету, индекс потребительских цен повысился в июне на 0.9% в месячном исчислении и подскочил на 5.4% по сравнению с прошлым годом. Без учета же продуктов питания и энергоносителей (базовая инфляция) потребительские цены выросли в сравнении с предыдущим годом на максимальную с ноября 1991 г. величину 4.5%.

«Инфляция сильно удивила скачком в июне, но, опять же, из-за чрезмерного роста цен в нескольких категориях» — отметила Мишель Мейер, глава департамента экономики США в Bank of America. «Это свидетельствует в пользу идеи о временном характере пика инфляции» — добавила она.

Однако на рынке облигаций некоторые инвесторы посчитали, что данные оказывают большее давление на ФРС. Кривая доходности казначейских облигаций сгладилась, поскольку вышеприведенные данные побудили трейдеров сделать ставку на то, что Центральный банк ужесточит монетарную политику в начале 2023 г.

( Читать дальше )