Россети Юг: ставка на Кубань и туризм

Продолжаем разбирать сетевые компании через их инвестпрограммы. На этот раз — Россети Юг.

После присоединения Кубани компания стала заметно интереснее (и крупнее). Теперь это не просто южная сетевая компания, а крупная инфраструктурная история про Краснодарский край, Ростовскую область, Сочи, побережье и туризм.

Главная идея здесь простая:
Россети Юг — это ставка на развитие южного макрорегиона.

Финансовые прогнозы

По прогнозной модели компании показатели должны заметно вырасти. Выручка — с 204 млрд рублей в 2026 году до 307 млрд в 2030 году. Чистая прибыль при этом должна вырасти в 4 раза! с 12,9 до 52,5 млрд рублей.

Ближайший дивиденд за 2025 год выглядит скромно: компания рекомендовала 0,00377 ₽ на акцию, что даёт около 4,4% доходности к цене 0,08545 ₽. То есть сейчас это не история “купить ради ближайшего дивиденда”.

Интереснее прогнозная часть.

Если компания будет выполнять финансовый план, потенциальная дивидендная доходность может вырасти примерно до 19,8% к 2030 году.

Важно: это не гарантия, а расчёт по прогнозной модели. У сетевых компаний реальные дивиденды зависят от прибыли, долга, CAPEX и решения контролирующего акционера.

На фоне других Россетей

По дивидендной доходности Россети Юг не выглядят самыми дешёвыми в секторе — компания уступает Центру, Уралу и Северо-Западу. К 2030 году потенциал уже интереснее, но всё равно это не самая агрессивная история в группе.

Главное преимущество Россети Юг — не текущая дивидендная доходность, а масштаб инвестпрограммы и качество регионального драйвера.

Инвестпрограмма: вот где главное

Общий объём инвестпрограммы Россети Юг на 2026–2033 годы — около 386 млрд рублей. Больше — только у Россети Московский регион.

После присоединения Кубани компания становится одной из крупнейших региональных историй в группе Россетей. Главный регион — Краснодарский край, на него приходится 64% всей программы. Вместе с Ростовской областью это около 85% инвестпрограммы.

То есть Россети Юг — это прежде всего история Кубани и южных регионов с растущей нагрузкой.

Что внутри программы

Главное здесь — высокая доля техприсоединений: около 35%. Это хороший признак. Компания не только обновляет старую сеть, но и подключает новых потребителей. Это ставка на рост нагрузки в южных регионах.

Туризм как отдельный драйвер

Самая интересная особенность инвестпрограммы — выраженный туристический и прибрежный блок.

В проектах встречаются: Сочи, Лоо, Головинка, Волконка, Анапа, Геленджик, Туапсе, Дивноморская, Адыгея, Хаджох, Лаго-Наки. Компания усиливает энергосистему в курортных и прибрежных зонах.

Отдельно выделяется Адыгея. Проект Хаджох — Плато выглядит как инфраструктурная подготовка к развитию горной зоны: Лаго-Наки, Хаджох, Гузерипль, туристический кластер и горнолыжная инфраструктура.

Что нравится

• огромная инвестпрограмма
• высокая доля техприсоединений
• сильный драйвер в виде Кубани
• туристический блок

Что смущает

• до дивидендов за 2025 год компания не платила их несколько лет
• после присоединения Кубани нужно смотреть долг
• программа очень большая, есть риск исполнения
• после истории с дивидендами Центр все сети — в зоне риска

Вывод

Ожидаемая дивидендная доходность Россети Юг ниже, чем у других региональных компаний. Скорее это ставка на то, что крупная инвестпрограмма в южных регионах постепенно перейдёт в рост прибыли и будущих выплат.

Ключевая идея: Кубань, побережье, Ростов, Адыгея, туризм и новые подключения. Для консервативного инвестора бумага интересна не сама по себе, а в сравнении с другими Россетями: где выше прогнозная доходность, где ниже риски, а где сильнее региональный драйвер.

Если вам интересны разборы российских компаний не по заголовкам, а по первичным данным — подписывайтесь на канал.

Контент проекта везде:
Telegram-канал: telegram.me/DenebCapital