Про очередные "достижения" российского рынка . В общем в понедельник едем вниз скорее всего. Самая темная часть ночи еще впереди.

Для тех кто не хочет или не может смотреть ролик:

Ближайшие драйверы и вероятные триггеры отрицательного роста акций сейчас слишком явные, поэтому с фундаментальной точки зрения рынок кажется простым, его можно охарактеризовать словами «победа за победой». Итак взвесим все «за» и «против» (спойлер) как говорится в Библии "Tequel: inventus es in statera et inventus es minus habens." — ты взвешен на весах и найден очень лёгким».

ПРОТИВ

1)Действия и риторика ЦБ РФ: Ключевая ставка составляет 14,5% (снижена с зимних пиков в 16%). Годовая инфляция в апреле замедлилась до 5,58%, однако в мае инфляционные ожидания населения вновь выросли до 13%. Ближайшее заседание ЦБ назначено на 19 июня 2026 года. Риторика регулятора остается умеренно-жесткой: быстрого смягчения ДКП ждать не стоит. Сигналы о затяжном удержании двузначной ставки снижают привлекательность акций.

2) Курс рубля: Официальный курс доллара США зафиксирован на отметке 71,21 руб.. Крепкий рубль выступает сильным «медвежьим» фактором, существенно ограничивая маржинальность и доходы экспортеров, составляющих основу индекса (нефтегаз, металлургия). Для импортеров и ритейлеров (Магнит, Хэндерсон) данный курс комфортен, но их вес в индексе меньше.

3) Ликвидность и приток капитала: Наблюдается конкуренция за ликвидность между долевым рынком и инструментами с фиксированной доходностью. Ставки по депозитам и ОФЗ (Минфин 28 мая собирает заявки на 10-летние ОФЗ в юанях) остаются высокими, из-за чего частный капитал неохотно перетекает в акции. Основной приток ликвидности ожидается позже — во второй половине лета, по мере фактических выплат дивидендов.

ЗА

1) Дивидендные отсечки и реинвестирование: Главный драйвер мая-июня — дивидендный сезон. Рекомендованы выплаты от Мосбиржи (19,57 руб.), Хэндерсон (17 руб. за 1кв.), Инарктики. На повестке — утверждение рекордных дивидендов Сбера (рыночные ожидания в районе 33-35 руб.) и Лукойла. Однако в ближайшие 30 дней рынок столкнется с «дивидендными гэпами» (техническим падением котировок после дат отсечек, что называется ложка дёгтя), это будет локально тянуть индекс вниз. Эффект от реинвестирования этих денег проявится только через 1,5–2 месяца.

2) Корпоративные отчеты: Сезон отчетности за 1-й квартал 2026 года по МСФО/РСБУ (включая МТС) демонстрирует умеренное замедление темпов роста чистой прибыли компаний из-за роста долговой нагрузки и дорогих кредитов.

3) IPO, SPO и редомициляция: Процессы редомициляции («переезда» эмитентов в РФ) близки к завершению, навес акций снизился. Рынок ожидает точечных IPO, но высокая ставка ЦБ заставляет эмитентов переносить размещения на более поздние периоды, снижая активность в сегменте M&A. Но тут стоит добавить интересное поведение участников рынка, сразу после IPO акции как правило наоборот попадают под раздачу, так что палка с двумя концами 😉.

===================

Кроме того история на Ближнем Востоке судя по всему надоела конгрессменам США и в сенате у Трампа начинают появляться проблемы, он начинает испытывать давление, так что это для нас (быкам ММВБ) тоже далеко не плюс. Как говорится " бери ношу по себе, чтоб не падать при ходьбе". Удачной охоты.

Телега — t.me/ZVR_invest_24