Экономика замедляется. Какие активы покупать?

Российская экономика замедляется. По свежим выкладкам Минэкономразвития, в первом квартале 2026-го ВВП просел на 0,3%. Это пока ещё не коллапс, но всё-таки первое квартальное снижение ВВП за последние три года.

Проблема с дефицитом бюджета остаётся очень острой, инфляционные ожидания находятся на двузначных уровнях, а ближневосточный кризис преподносит неприятные сюрпризы. В ЦБ полагают, что общемировое удорожание логистики и ресурсов может перекрыть любой позитив от высоких цен на нефть.

Масла в огонь подливает геополитика и фискальные «сюрпризы». Рынок переваривает новости о повторном налоге на сверхприбыль под 20% и опасается очередных западных санкций. Сейчас эти факторы бьют по настроениям инвесторов гораздо больнее, чем сухие цифры отчетов.

🏢 ЦБ на апрельском заседании осторожно срезал ставку лишь на 0,5%, дав четкий сигнал: эпоха дешевых денег откладывается. Приходится признать, что жесткие условия сохранятся гораздо дольше, чем мы рассчитывали еще в начале года. Не исключено, что к концу 2026 года шаг снижения ставки уменьшится.

📊 В таких условиях балом по-прежнему правят качественные облигации. Фиксировать высокую доходность на долгосрок сегодня — пожалуй, самая надежная тактика. Акции же превращаются в инструмент для тех, кто готов инвестировать в долгосрочной перспективе. Момент для покупки акций обязательно наступит, но явно не в ближайшее время.