✏️ 🏴‍☠️ Облигации… Что скрыто за этим понятием? Возможно мина замедленного действия… Или всё таки тихая гавань…

Здравствуйте уважаемые коллеги, инвесторы и друзья!

За 2025 год частные инвесторы занесли на рынок 2,5 трлн рублей. Кажется, стратегия «купи облигацию и спи спокойно» захватила умы масс.

Но давайте приоткроем занавес и посмотрим, что там на самом деле.

📚 Суровая реальность

Логика толпы проста: ставки по депозитам пошли вниз, и все ломанулись за доходностью в 18–25% в корпоратах. Но пока инвесторы радуются купонам, над рынком сгущаются тучи:

⦁ Зона риска: Почти 25% рынка корпоративного долга сейчас находится в «красной зоне».

⦁ Парад дефолтов: В 2025-м мы уже увидели 23 «трупа» (3,2% эмитентов).

⦁ Тревожный старт 2026-го: Только за первый квартал — уже 11 дефолтов. Аналитики пророчат рост этой статистики еще на 15%.

📚 Кто может «схлопнуться» первым?

Минфин призывает доставать деньги из-под подушек, но не уточняет, что некоторые «подушки» могут оказаться более надёжными. В зоне особого риска те, кто слишком активно набирал долги под плавающие ставки или короткие займы:

1. Девелоперы (стройка замедляется, долги давят).

2. Ритейл (логистика дорожает, маржа тает).

3. Логистика (высокий капекс + безумные ставки рефинансирования до 35%).

Важный нюанс: В 2026 году нас ждет «стена погашений» на 3,4 трлн рублей. Это момент истины. Смогут ли компании перекредитоваться, когда занять денег стоит дороже, чем заработать?

В моём же портфеле 82% составляют в основном длинные ОФЗ. 

Индекс ММВБ на уровне 2600 пунктов. Казалось бы портфель должен уйти в просадку. Но благодаря тому, что я вовремя переехал в ОФЗ, коррекция в пределах 1%.

При этом в мае жду поступление купонов на сумму более 200 тыс рублей.

Пополнений портфеля до сентября не планирую. Дивиденды и купоны поступают на карту. Реинвестиции купонов до сентября тоже приостановил.

Кстати корпораты в портфеле тоже есть, но их доля не превышает 1%.

📚  Что делать владельцу «Сундучка»?

Чтобы ваш капитал не превратился в тыкву, меняем тактику:

⦁ Котлетить в ВДО (высокодоходные облигации) — табу. Сейчас не время для азартных игр с сомнительными МФО или мелкими застройщиками.

⦁ Смотрим на кредитный рейтинг. Всё, что ниже A- или BBB+, требует микроскопического анализа.

⦁ Диверсификация — наше всё. Не держите более 3-5% в одном эмитенте (кроме ОФЗ).

⦁ Помним про налоги и НДС. Рост налоговой нагрузки в 2026-м съедает чистую прибыль компаний, из которой они должны платить вам купоны.

Резюме:

Облигации — это отличный инструмент, но сегодня это не «купил и забыл», а «купил и бди». Не дайте своему сундучку опустеть из-за чужих дефолтов.

 А какой процент вашего портфеля сейчас в облигациях? Спите спокойно или проверяете новости каждое утро? 👇

 💤

#облигации #дефолт #стратегия #рынокРФ