Минфин провел удачные размещения ОФЗ, а инфляция ожидаемо осталась повышенной. Росстат заменил отдых в ОАЭ

Аннуализированная инфляция в России:
🔽 Недельная (24 марта – 30 марта) = 0,17*365/7 =8,86%
🔼 За последние 4 недели = (5,02 + 4,17 + 9,90 + 8,86) / 4 = 6,99%
🔼 За последние 3 месяца = 11,22% → 11,60%

С начала года накоплено 2,95% за 90 дней

20,3% позиций из недельной инфляции снижаются (23,1% на прошлой неделе):
— 75 позиций рост цен
— 11 позиции нейтрально
— 22 снижение цен

Медианная инфляция составила +0,12% — ситуация улучшилась, но как и ожидалось на этой и следующей неделе не стоит ждать низких приростов цен из-за начала нового квартала, а также прошедшего скачка курса валюты.

Немного снижаются цены на импорт, а в лидерах роста цен снова туризм. Отдых на Черном море подорожал на 7,4% за неделю, но убрали отдых в ОАЭ, вместо него «Поездки в отдельные страны Юго-Восточной Азии» с «…» вместо данных. На фоне ограниченных возможностей выездного туризма в ЮВА должен быть самый быстрый рост цен. «Морюшко» еще попортит немало статистики в этом году.

Также продолжает дорожать топливо на АЗС +0,3% за неделю по дизелю и бензину. Улучшения пока не предвидится.

🔹Индекс предпринимательской уверенности в марте по версии Росстата
1) в добывающих производствах вырос на 2,0 п.п. до (-5,6%);
2) в обрабатывающих производствах снизился на 1,0 п.п. до (-0,9%).
Оба сектора находятся в спаде: добыча с конца 2024 года, а обработка с середины 2025 года. Рост ВВП в таких условиях возможен лишь за счет конъюнктуры

🔹PMI обрабатывающих отраслей в России в марте по версии S&P Global 48,3 пункта (-0,8 за месяц). Спад продолжается.

🔹Минфин провел два аукциона по размещению классических ОФЗ:
1) 12-летние классические ОФЗ 26253. Объем спроса по номиналу составил ₽82,5 млрд., размещено 51,0₽ млрд., средневзвешенная доходность 14,75%.
2) 6-летние классические ОФЗ 26249. Объем спроса по номиналу составил ₽183,0 млрд., размещено ₽165,3 млрд., средневзвешенная доходность 14,52%.
Итого: размещено ОФЗ на ₽216,3 млрд – отличный результат и интересно, что спрос сместился в более короткие выпуски. Минфин пойдет за спросом, а со снижением ключевой ставки к лету жду закрепление тенденции размещения более коротких выпусков (до 4-6 лет). Логика Минфина примитивна: где ниже процентный доход, там и размещаем. На рынке растет недоверие по отношению к будущим шагам ЦБ и Минфина, поэтому длинные бумаги чувствуют себя слабо.

На рынке главной новостью считаю комментарии И.И. Сечина к годовому отчету Роснефти:

«После двух месяцев умеренно низких цен нефтяной рынок резко отреагировал на эскалацию конфликта между США и Ираном и связанную с ним фактическую блокаду Ормузского пролива. При этом нельзя переоценивать эффект текущего роста цен на доходы нефтяной отрасли, который в значительной мере нивелируется ростом издержек на фрахт, страхование и конвертацию валют. Текущими бенефициарами от скачка цен на нефть являются, в первую очередь, логистические, транспортные, страховые компании и кредитные организации.»

У трейдеров должна произойти переоценка возможностей в акциях нефтегаза.