Карта валютных корреляций: Что на самом деле происходит в «абсолютных» ценах (анализ 45 валют за 10 лет)

Большинство трейдеров привыкли смотреть на мир через «долларовые очки». Если индекс доллара (DXY) растет, кажется, что падает всё остальное. Но это искажение. Чтобы увидеть реальные связи между экономиками, нужно анализировать абсолютные курсы (Absolute Currency Rates).

Я провел исследование корреляций 45 мировых валют на глубоком горизонте в 10 лет (2016–2026). Делюсь результатами, которые помогут по-новому взглянуть на диверсификацию.

Методология: без «воды»

1. Данные: проект abscur.ru.

2. База: Логарифмические доходности ln(Pt​/Pt−1​). Это база для корректной статистики, позволяющая сравнивать волатильную лиру и стабильный дирхам.

3. Горизонт: 10 лет (статистическая достоверность выше рыночного шума).

1. Трансформация цен в доходности

Для корреляционного анализа нельзя использовать графики цен — они нестационарны. Переход к лог-доходностям превращает тренды в «белый шум», обнажая чистую взаимосвязь активов.

На графике: как трендовый EUR превращается в стационарный ряд доходностей.

2. Валютные блоки и скрытая кластеризация

С помощью иерархической кластеризации (метод Ward) я разбил 45 валют на группы. Результат на тепловой карте:

• Долларовый монолит: USD, AED, SAR. Они двигаются практически синхронно. Интересно, что CNY (юань) плотно прижат к этому ядру.

• Европейский блок: EUR, DKK, CZK, HUF. Связующим звеном здесь выступает PLN (польский злотый) — его связи с соседями по региону даже плотнее, чем у евро.

• Мосты: CHF (франк) и SGD (сигапурский доллар) — это уникальные «гибриды», которые связаны с разными блоками, но сохраняют автономность.

Красные квадраты — это зоны высокой корреляции, синие — независимости.

3. Топология рынка: Где находится рубль?

Графовый анализ (threshold > 0.5) показал «скелет» мирового рынка.

• Ядро: Лидером по количеству связей оказался AED (Дирхам ОАЭ). В системе абсолютных курсов это главный якорь стабильности.

• Периферия (Валютные острова): 22 валюты из 45 оказались «изгоями». Это RUB, TRY, ARS, BRL, INR.

• Вывод по RUB: Наш рубль на 10-летнем отрезке — это абсолютно изолированный актив. Его динамика определяется внутренними шоками и санкциями, а не глобальными циклами EUR или USD. Для диверсификации глобального портфеля — это плюс.

Граф связей: видно, как рынок распадается на плотные созвездия и изолированные «планеты».

4. Идеальная независимость: Грааль для портфеля

Я прогнал алгоритм поиска пар с корреляцией |r| < 0.05. Это пары, которые математически никак не связаны между собой. Из 990 комбинаций таких нашлось всего 153.

Топ-3 пары с нулевой связью:

1. EGP / KZT (Египет / Казахстан) — корреляция близка к абсолютному нулю.

2. BRL / TRY (Бразилия / Турция).

3. HKD / NZD (Гонконг / Новая Зеландия).

Добавление таких пар в портфель — это и есть «истинная» диверсификация, а не просто покупка разных тикеров, которые всё равно падают вместе с долларом.

Таблица ТОП-10 независимых пар.

Итоговые мысли:

1. Не верьте глазам: валюты могут казаться связанными из-за доллара, но в абсолюте быть независимыми.

2. Диверсифицируйтесь через «острова»: MXN, ZAR, ILS — активы, которые «не слышат» ядро рынка.

3. AED — новый эталон: если ищете точку отсчета для анализа, дирхам в абсолютных курсах репрезентативнее доллара.

Полный код исследования (Python) и подробные выкладки доступны в моем Kaggle Notebook: https://www.kaggle.com/code/eavprog/absolute-fx-correlation-matrix-mapping-real-curre

А как вы считаете, есть ли смысл в диверсификации через экзотические валюты в текущих условиях? Пишите в комментариях!