Блог компании ИК Айгенис | Обновление по модельному портфелю от 02.03.26

В этом обновлении мы меняем акции Яндекса (вес 8%) на акции Роснефти и Лукойла с весами по 4%.

Из-за геополитических событий на Ближнем Востоке в последний месяц цена Brent выросла на 10% до $79, из которых 7 п.п. пришлось на понедельник 2 марта после начала военной операция Израиля и США против Ирана в прошедшие выходные.

Мы исходим из предпосылки, что конфликт будет продолжаться минимум 3 недели, таким образом, не считаем спекулятивным рост цен на нефть и котировок российских нефтегазовых компаний в последние дни.

Рост цен на нефть связан с осложнением логистики через важные артерии в регионе (Ормузский пролив, 30% морских поставок нефти и нефтепродуктов,  и Суэцкий канал, 10% морских поставок нефти и нефтепродуктов) и сообщениями о приостановке рейсов по этим направлениям от крупнейших судоходных компаний, а также с рисками выпадения объемов иранской нефти из мировой добычи (5%).

Китай и Индия являются основными покупателями нефти, транспортируемой по этим артериям. Учитывая, что эти две страны являются крупнейшими покупателями нефти из РФ, конкурентоспособность российской нефти увеличилась. Таким образом, основными драйверами роста мы видим рост цен на нефть на эскалации конфликта в Иране и снижение дисконта на российский Urals вследствие необходимости замещать выпадающие объемы из-за логистики и, вероятно, снижения добычи и экспорта иранской нефти.

До начала военной операции дисконт Urals к Brent достигал рекордных $30 (40% от цены Urals), сама Urals торговалась около $40, поэтому потенциал роста Urals мы видим достаточно большим.

Динамика портфеля с даты последнего обзора (с 20.02.2026)

История портфеля

17.01.24. Портфель +0%. Индекс Мосбиржи +0%. 3185 п. 

15.03.24. Портфель +6.3%. Индекс Мосбиржи +4.0%. 3313 п. 
26.03.24. Портфель +6.9%. Индекс Мосбиржи -1.0%. 3280 п. 
02.04.24. Портфель +2.9%. Индекс Мосбиржи +2.5%. 3363 п. 
11.04.24. Портфель +0.5%. Индекс Мосбиржи +2.2%. 3437 п. 
26.04.24. Портфель +4.1%. Индекс Мосбиржи +0.7%. 3460 п. 
22.05.24. Портфель +2.2%. Индекс Мосбиржи -0.5%. 3444 п. 
04.06.24. Портфель -6.4%. Индекс Мосбиржи -7.8%. 3177 п. 
13.06.24. Портфель +1.9%. Индекс Мосбиржи -1.6%. 3125 п. 
19.06.24. Портфель -2.6%. Индекс Мосбиржи -1.3%. 3083 п. 
23.07.24. Портфель -3.0%. Индекс Мосбиржи -1.9%. 3024 п. 
31.07.24 Портфель -3.4%. Индекс Мосбиржи -2.6%. 2944 п. 
21.08.24 Портфель -7.2%. Индекс Мосбиржи -6.3%. 2760 п. 
09.09.24 Портфель -2.3%. Индекс Мосбиржи -3.1%. 2675 п. 
23.09.24 Портфель 6.2%. Индекс Мосбиржи 5.6%. 2825 п. 
22.10.24 Портфель -7.5%. Индекс Мосбиржи -1.9%. 2771 п. 
07.11.24 Портфель -5.2%. Индекс Мосбиржи -4.5%. 2647 п. 
11.11.24 Портфель 7.0%. Индекс Мосбиржи 5.5%. 2793 п. 
19.12.24 Портфель -20.2%. Индекс Мосбиржи -13.0%. 2430 п. 
17.01.25 Портфель 19.9%. Индекс Мосбиржи 20.6%. 2931 п. 
06.08.25 Портфель -1.9% Индекс Мосбиржи -5.8%. 2760 п. 
07.08.25 Портфель 2.1% Индекс Мосбиржи 2.7%. 2835 п. 
08.08.25 Портфель 3.1% Индекс Мосбиржи 4.4%. 2861 п.
15.08.25 Портфель 1.4% Индекс Мосбиржи 1.4%. 3001 п.
29.08.25 Портфель -3.3% Индекс Мосбиржи -3.8%. 2888 п.
05.09.25 Портфель 0.4% Индекс Мосбиржи 0.3%. 2897 п.
26.09.25 Портфель -7.0% Индекс Мосбиржи -6.4%. 2711 п.
01.10.25 Портфель -1.4% Индекс Мосбиржи -2.0%. 2657 п.
03.10.25 Портфель -1.7% Индекс Мосбиржи -1.4%. 2621 п.
10.10.25 Портфель -1.3% Индекс Мосбиржи -0.4%. 2611 п.
15.10.25 Портфель -1.2% Индекс Мосбиржи -2.6%. 2544 п.
24.10.25 Портфель 1.3% Индекс Мосбиржи 0.5%. 2556 п.
31.10.25 Портфель -0.1% Индекс Мосбиржи -0.9%. 2533 п.
05.11.25 Портфель 2.0% Индекс Мосбиржи 1.7%. 2575 п.
07.11.25 Портфель 0.1% Индекс Мосбиржи -0.3%. 2566 п.
11.11.25 Портфель 0.6% Индекс Мосбиржи -0.4%. 2555 п.
14.11.25 Портфель -0.7% Индекс Мосбиржи -1.4%. 2520 п.
19.11.25 Портфель 1.1% Индекс Мосбиржи 2.0%. 2570 п.
21.11.25 Портфель 1.8% Индекс Мосбиржи 3.5%. 2661 п.
28.11.25 Портфель -0.7% Индекс Мосбиржи -0.8%. 2640 п.
05.12.25 Портфель 3.3% Индекс Мосбиржи 2.6%. 2709 п.
12.12.25 Портфель 2.5% Индекс Мосбиржи 1.9%. 2761 п.
19.12.25 Портфель 0.4% Индекс Мосбиржи 0.9%. 2786 п.
26.12.25 Портфель -1.3% Индекс Мосбиржи -1.7%. 2739 п.
13.01.26 Портфель 0.5% Индекс Мосбиржи -1.5%. 2698 п.
23.01.26 Портфель 4.2% Индекс Мосбиржи 3.0%. 2778 п.
06.02.26 Портфель -2.8% Индекс Мосбиржи -1.4%. 2739 п.
20.02.26 Портфель 0.4% Индекс Мосбиржи 1.6%. 2781 п.
02.03.26 Портфель 3.6% Индекс Мосбиржи 2.2%. 2841 п.

За период с начала существования портфеля (17.01.24): портфель -1.0%, индекс Мосбиржи -10.8%. (+9.8% относительно индекса)

PS: ссылки на прошлые обзоры пришлось убрать, так как они не работают. Предыдущие выпуски и история модельного портфеля доступны в нашем блоге на этом сайте, а также на сайте нашей компании в разделе «Аналитика/Модельный портфель».