🚂 Синара-Транспортные Машины (СТМ). Интересный игрок с долгового рынка!

Друзья! Мои исследования интересных предложений на долговом рынке продолжаются, и сегодня я хотел бы поделиться с вами материалом, посвященным холдингу «Синара – Транспортные Машины». Отмечу, что рейтинговые агентства АКРА и НРК подтвердили рейтинг СТМ на высоком уровне «А» и «А+» соответственно.

Синара-Транспортные Машины (СТМ) — ведущий производитель железнодорожной техники, который входит в Группу Синара: занимается ж/д машиностроением – инжинирингом, производством, сервисом и ремонтом, а также производством городского общественного транспорта. Компания — один из крупнейших холдингов в ж/д машиностроении с рыночной долей в 11%, а также занимает лидирующие позиции в сегментах скоростных поездов, электровозов постоянного тока и путевой техники. В перспективе один из источников значительного роста выручки холдинга — производство поездов для высокоскоростных магистралей и их сервисное обслуживание.

📄 В обращении компании находится 4 выпуска биржевых облигаций СТМ на общую сумму 35 млрд руб. Ближайшее погашение выпуска 001P-02 (10 млрд руб.) с запасом покрывается свободными лимитами. Уверенности долговым инструментам также прибавляют устойчивые результаты группы по итогам 2025 года:

— В условиях жесткой ДКП компания сохранила выручку на уровне прошлого года;
— Продажи электропоездов выросли на 53% год к году до 19,9 млрд рублей;
— Сегмент сервисного обслуживания и ремонта показал хороший органический рост на 16% г/г — до 40 млрд руб;
— Также удвоилась выручка от продаж городского общественного транспорта (поставлено более 140 троллейбусов и трамваев).
— В отчетном году была проведена оптимизация, благодаря которой удалось сэкономить более чем 12 млрд руб.

👆 Вышеперечисленное говорит о том, что СТМ способна адаптироваться под нестабильную конъюнктуру. Важно подчеркнуть, что компания обладает достаточными ресурсами для качественного закрытия проектов, полностью и в нужные сроки. В то же время СТМ готовится к реализации накопившегося отложенного спроса по мере снижения ключевой ставки. Сейчас компания фиксирует его по ряду сегментов.

📊 Говоря о перспективах, к 2030 году холдинг ожидает рост выручки в 3,5 раза — до 400 млрд руб. В достижении результата должны помочь новые проекты. В частности, производство первых в стране высокоскоростных электропоездов для ВСМ Москва – Санкт-Петербург, продажи новых электровозов переменного тока, которые проходят сертификацию, а также новых магистральных тепловозов с дизельными двигателями собственного производства.

Что касается среднесрочного горизонта, в период непростых экономических условий приоритет для компании — контроль долговой нагрузки. Сейчас ND/EBITDA составляет менее 3х, а рост показателя был связан преимущественно с реализацией ключевых инвестиционных проектов. Ситуация под контролем.

На основании вышесказанного можно сделать вывод, что облигации СТМ могут быть интересным вариантом для диверсификации портфеля. В довольно непростых экономических условиях компания демонстрирует устойчивые финансовые и операционные результаты, параллельно занимаясь реализацией ключевых проектов. Очевидно, что по мере снижения ключевой ставки ситуация с долговой нагрузкой станет сильно лучше, что ещё больше повысит инвестиционную привлекательность эмитента.

#СТМ #СинараТранспортныеМашины