Краткие тезисы с форума ВТБ «РОССИЯ ЗОВЕТ»

Сегодня посетил мероприятие «РОССИЯ ЗОВЕТ!» от ВТБ в Санкт-Петербурге. Повестка получилась предельно концентрированной: искусственный интеллект, фарма, девелопмент, макроэкономика и драгметаллы. Ниже — ключевые акценты меропричтия.

👉 Искусственный интеллект — ставка на будущее

Дискуссия вокруг ИИ постепенно смещается из зоны абстрактных ожиданий в зону практики. С одной стороны, многие компании по-прежнему опасаются масштабного внедрения технологий. С другой — сохраняется запрос на быстрый финансовый результат. При этом бизнес пока почти не умеет оценивать потери от неиспользования ИИ, хотя в ряде отраслей это уже фактор конкурентного отставания.

Прозвучал важный тезис: ИИ не заменит человека, но человек, использующий ИИ, заменит того, кто его не использует. Основное преимущество технологии — обработка огромных массивов данных в сжатые сроки и снижение роли эмоциональных решений.

Наиболее продвинутые направления — кибербезопасность, борьба с мошенничеством и скоринг. ВТБ, в частности, запускает одну из инвестиционных стратегий полностью на базе ИИ — без эмоций и поведенческих перекосов.

👉 Фарма и недвижимость: циклы и структурные сдвиги

В фармацевтике, по словам представителей отрасли, компания «Промомед» прошла пик инвестиционной фазы и сосредотачивается на наиболее маржинальных сегментах. Логика проста: спрос на лекарства носит устойчивый характер вне зависимости от фазы цикла.

В строительстве ситуация более чувствительна к макроусловиям. Объёмы ввода жилья снижаются, и через 2–3 года это может трансформироваться в дефицит предложения. В Санкт-Петербурге уже фиксируется нехватка новых проектов, что в перспективе способно привести к пересмотру ценового уровня.

Девелопер Legenda Intelligent Development рассматривает возможность IPO в горизонте около двух лет. Однако реализация этих планов напрямую зависит от рыночной конъюнктуры и динамики ставок.

👉 Макро и рынок: ставка на 2026 год

ВТБ представил стратегический взгляд на 2026 год. Ключевая идея — экономика находится в цикле снижения процентных ставок, что делает привлекательными длинные ОФЗ. Рубль, согласно прогнозу, будет постепенно ослабевать.

Среди акций выделяются бумаги Ozon, «Полюса» и «Норникеля». Макропрогноз выглядит следующим образом: инфляция к концу года — около 5,3%, рост ВВП — 1,2%, ключевая ставка — порядка 12% с потенциалом дальнейшего снижения. Ожидаемый уровень индекса Мосбиржи на горизонте 12 месяцев — 3610 пунктов.

Золото рассматривается как инструмент как сохранения капитала, так и умеренного роста в 2026 году.

👉 Драгметаллы: без эйфории

В блоке, посвящённом металлам, доминировала сдержанная позиция. По золоту — ожидание продолжения роста, но без раллийных темпов. Рынок алмазов остаётся под давлением накопленных запасов прошлых лет, однако постепенно этот навес сокращается.

Отдельный фактор — удешевление синтетических камней: искусственный бриллиант в 1 карат в оптовом сегменте уже стоит порядка $70, что структурно влияет на отрасль.

👉Выводы

Общий тон дискуссии указывает на постепенный переход рынка из режима высокой ставки и повышенной осторожности к фазе переоценки будущих ожиданий.

2026 год всё чаще рассматривается как потенциальная точка разворота — при условии, что макроэкономическая динамика подтвердит заявленные ориентиры.