Банковский сектор движется вперед, невзирая на риски

Динамика акций банковского сектора за последний год оказалась крайне неоднородной в географическом разрезе. В США и Европе банковские акции продемонстрировали уверенный рост, опередив «широкие» рынки благодаря неплохой ситуации в экономиках данных регионов, смягчению монетарной политики ФРС и ЕЦБ, а также неплохим финансовым результатам ведущих представителей сектора. Между тем в Китае акции банков сильно отстали от рынка в целом и опустились в «красную зону» на фоне стагнации финпоказателей кредиторов. В России банковские акции, несмотря на неплохую устойчивость финансовых результатов сектора в условиях сложной операционной среды, не смогли абстрагироваться от общерыночного негатива, связанного в значительной степени со слабыми надеждами на скорое урегулирование ситуации на Украине, и вместе с рынком остаются в ощутимом минусе.
2025 год оказался в целом успешным для российских банков, несмотря на ухудшение операционной среды из-за существенного ослабления экономического роста в стране, а также высоких процентных ставок и жестких регуляторных мер ЦБ, приведших к заметному торможению кредитования. Так, суммарная чистая прибыль сектора в прошлом году составила внушительные 3,5 трлн руб., уменьшившись лишь на 7% по сравнению с показателем рекордного 2024 года. Хотя рентабельность капитала при этом просела до 18% с 23%.
Несмотря на сложности, масштаб бизнеса отечественных банков продолжил расширяться. Активы сектора на конец декабря достигли почти 211 трлн руб., увеличившись за прошлый год на 9%, за исключением влияния валютной переоценки. Тем не менее темпы роста замедлились почти вдвое с 17% по итогам 2024 года, что было обусловлено в значительной степени ослаблением динамики кредитования, прежде всего розничного. Так, портфель кредитов физлицам российских банков за 2025 год увеличился лишь на 5,9%, до 38,7 трлн руб., хотя во второй половине года и наблюдалось ощутимое ускорение на фоне снижения ключевой ставки в стране.
Наступивший 2026 год, вероятно, также окажется в целом непростым для российского банковского сектора. Отечественной экономике, по всей видимости, удастся избежать рецессии, однако темпы экономического роста скорее всего будут весьма скромными и составят около 1%, то есть останутся примерно на уровне прошлого года. И слабая макроэкономическая конъюнктура продолжит оказывать сдерживающее влияние на банковский бизнес.