Ставка 15,5%. Неожиданно с оглядкой!

Всем добрый вечер)))) неделя пошла к концу и Совет директоров Банка России сегодня принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п. — до 15,5% годовых. Для меня это решение стало крайне неожиданным. Я исходил из того, что фон куда сложнее, и регулятор будет осторожнее. Но ЦБ сделал достаточно позитивный и смелый манёвр.

Если кратко по сути пресс-релиза Банк России:

— устойчивые показатели текущего роста цен существенно не изменились;
— январское ускорение инфляции связано с разовыми факторами (НДС, акцизы, тарифы, плодоовощная продукция);
— после их исчерпания инфляция возобновит снижение;
— во втором полугодии 2026 года устойчивая инфляция должна быть вблизи 4%;
— базовый прогноз по средней ставке в 2026 году — 13,5–14,5%.

Годовая инфляция сейчас 6,3%, инфляционные ожидания остаются повышенными, а проинфляционные риски по-прежнему преобладают. Тем не менее регулятор делает шаг вниз, аргументируя это возвращением экономики к траектории сбалансированного роста и замедлением устойчивых компонентов инфляции.

Важно, что рассматривались два варианта — сохранение ставки и снижение на 0,5 п.п. Выбран второй. При этом прямо говорится, что возможны паузы в дальнейшем снижении. То есть это не «разворот на все деньги», а аккуратная корректировка.

Теперь о рисках.
Снижение — это позитив для кредитования, для бизнеса, для фондового рынка. Но главный вопрос: не сыграет ли это решение нам боком? Если инфляция вдруг снова начнёт разгоняться, придётся резко возвращаться к повышению ставки. А такие развороты всегда болезненны.

Мы сейчас не в той ситуации, где можно позволить себе серьёзную ошибку. Лучше немного «пережать», чем «не дожать» и потом закручивать гайки по полной. Очень хочется верить, что ЦБ просчитал сценарии и уверен в устойчивости тренда на замедление инфляции.

Тональность решения я бы назвал умеренно-мягкой. Но ожидать быстрого и агрессивного снижения дальше — пока рано. Всё будет зависеть от инфляционных ожиданий, бюджета, нефти и внешних условий.

Для меня это решение — сюрприз. А для вас? Пишите что думаете и подписывайтесь на мой))) t.me/Lobachev_Invest

---

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.