📈 Ставка под угрозой?

Первые 12 дней января дали +1,26% к ценам. Весь январь 2025 года тогда прибавил лишь 1,23%.

Сейчас идет замедление инфляции. Но итог января все равно около 2% — половина годового таргета ЦБ за один месяц.

Это тревожный сигнал. Если февраль повторит динамику, разговоры о паузе в снижении ставки перейдут в обсуждение ее повышения. А повышение тарифов ЖКХ весной добавит давления.

Что это значит для портфеля?
Длинные облигации сейчас соблазнительны по доходности. Но при любом намеке на рост ставки они проседают в цене. Альтернатива — облигации с плавающим купоном: их купон пересчитывается под новую ставку и они защищают капитал в период ужесточения ДКП. $SBGB

Следим вместе за февральской инфляцией. Если она замедлится — ловим длинные бумаги. Если ускорится — переключаемся на плавающий купон. Гибкость сейчас важнее прогнозов.